佩蒂股份在 2025 年上半年的经营情况如何？ 佩蒂股份 20250829.docx AceCamp AI 2025-08-30 摘要 佩蒂股份二季度海外出货量与去年同期持平，表明海外需求稳定。公司 计划通过成本加成覆盖关税，并预计海外客户将分摊部分成本，中长期 看好海外业务盈利恢复。 二季度植物药胶、树皮药胶和营养肉质零食的毛利率在 3%-6.75%之间， 得益于海外工厂成本控制和规模效应。原材料价格稳定和越南盾贬值亦 有助益，预计下半年毛利率趋势可维持。 国内市场，杰燕品牌增速超 40%，成为增长引擎。公司压缩子良代理业 务，重心转向杰燕品牌，并加大投入。温州烘焙粮产线投产，将丰富主 粮产品线，发力国内主粮市场。 三季度订单总量与去年持平，但受关税影响，收入或不及去年同期。四 季度出口营收预计恢复增长。国内市场下半年重点推广烘焙粮，新西兰 主粮或延迟至年底或明年初上市。 下半年销售费用重点支持原力丸新品和杰燕品牌，目标将销售费用率控 制在 30%左右。618 前已投入较高费用预热，下半年烘焙粮也将获得更 多费用支持。 Q&A 2025 年上半年，佩蒂股份的经营情况总体上有亮点，但也存在一些预期偏差。 海外 ...