Summary of the Pet Food Industry Conference Call Industry Overview - The conference call focuses on the pet food industry in China, particularly during the 2025 "618" shopping festival, highlighting the competitive landscape and consumer trends in the market [1][2][3][4][21]. Key Points and Arguments Market Share and Brand Performance - During the 2025 "618" shopping festival, domestic brands captured 65% of the top 20 pet food brands on Tmall, up from 55% in 2022, indicating a growing dominance of local brands [1][4]. - The top three brands on Tmall were all domestic: Xianlang, Maifudi, and Royal Canin, with Maifudi consistently ranking in the top two since 2020 [1][4][6]. - Xianlang emerged as the fastest-growing brand, moving from fifth in 2023 to first in 2025, while Freycat also showed significant improvement, rising three places to fifth [5][16]. Sales Performance - The overall sales of pet food during the 2025 "618" festival reached 7.5 billion yuan, a 36% increase from 5.5 billion yuan in 2024 [2]. - On JD.com, pet food user transactions increased by 32%, with new pet owners growing by 39% [3][7]. Consumer Trends - There is a notable shift towards health products and prescription diets, with prescription pet food sales increasing by 60% year-over-year and baked food by 50% during the festival [1][6]. - The pet food industry is experiencing a consumption upgrade, with mid-to-high-end price segments growing significantly faster than the overall market [23]. Competitive Landscape - The competition is characterized by a "two strong, many strong" dynamic, with Maifudi and Royal Canin leading, while brands like Xianlang, Freycat, and Blue's are emerging as strong contenders [1][4][21]. - The entry of new brands such as Xiaopei and Xu Cuihua into the rankings indicates a challenging environment for smaller brands to break through [5][6]. Marketing and Innovation - Leading brands are focusing on clear brand positioning and innovative marketing strategies, with concepts like "freshness" and "safety" becoming prevalent [25]. - The trend of "spoonification" is expected to continue supporting the growth of pet ownership, particularly among younger generations [21]. Additional Important Insights - The market share of foreign brands in the top 25 has dropped below 30%, highlighting the competitive advantage of domestic brands in product innovation and marketing [22]. - The overall GMV growth for pet food across major e-commerce platforms reached 16.8% in the first five months of 2025, compared to 13.6% in 2024 [23][24]. - The investment return rates for leading brands are improving, with increased support from platforms like Tmall and Douyin for the pet segment [24]. This summary encapsulates the key developments and trends in the pet food industry as discussed during the conference call, providing insights into market dynamics, brand performance, and consumer behavior.

近期宠物产业调研反馈 20260629 摘要 国内宠物食品市场集中度快速提升，头部企业增速超越行业平均水平， 前十企业市占率约 30%，预计未来三四年内将达 50%，行业洗牌加速。 市场竞争格局显著变化，电商红利期已过，头部企业凭借完善的供应链 和品牌运营优势，新品牌进入壁垒增高，新品牌出现比例显著下降。 消费升级趋势明显，中端消费者向高端产品转型，烘焙粮等产品接受度 高，乖宝弗列加特线上增速超 100%，表明高端化趋势持续。 低端市场同质化竞争激烈，产能出清加速，代工厂利润率回归至制造业 平均水平，宠物相关企业注册数量下降，市场进入存量竞争阶段。 国内食品公司跨界宠物食品赛道效果不佳，需找到宠物产品本身的卖点， 满足年轻消费者对科学养宠和情绪化消费的需求。 预计未来三到五年内，国内宠物食品行业集中度将提升至 50%，五到六 年内达 70%，头部企业如乖宝等确定性较高，业绩增长和盈利兑现良好。 宠物活体增速或被高估，新兴业态如鲜食、线下门店等涌现，线上线下 渠道融合发展，零售模式向人类零食品类迭代，头部企业有望实现千亿 级别规模。 Q&A 近期宠物行业的市场结构和发展趋势如何？ 近期宠物行业，尤其是宠物食品行 ...

宠物行业专家 - 2025 年中期策略会 20250625 摘要 线上平台表现分化：天猫增长放缓，受限于补贴不足和流量匮乏，对中 小商家不友好；抖音受益于社交属性和高额补贴，增长超预期，尤其利 好新品推广；京东维持个位数增长，整体表现平稳。 2025 年 618 期间，各平台 ROI 和折扣策略差异显著：抖音国货品牌 ROI 较高，新品牌或中小高客单价品牌 ROI 较低；天猫采取直接立减策 略，成熟品牌 ROI 较高，新品牌 ROI 较低。 乖宝宠物旗下麦富迪因品牌拆分导致天猫榜单排名下滑，但整体体量依 然良好；弗列加特受小红书负面宣传影响，市场表现受到冲击。 中宠股份旗下顽皮品牌通过小金盾系列成功扭转品牌定位，实现销量增 长，但复购率仍待验证；卫仕品牌聚焦单一品类，但受佩蒂压制，品牌 势能不足，表现不佳。 佩蒂股份内部实行品牌赛马机制，爵宴品牌在高端狗零食领域占据优势， 但直营端拉新增长放缓；好世家品牌依赖淘客，数据萎缩；爵宴向猫产 品拓展战略存在风险。 Q&A 请分析 2025 年 618 期间天猫、抖音、京东等主要线上平台宠物食品板块的 销售额及增速情况，并指出超预期和低于预期的平台及其主要原因，同时展 ...

Core Insights - The pet industry in China is experiencing significant growth, with a market size projected to reach 811.4 billion yuan by 2025, up from 97.8 billion yuan in 2015, reflecting a compound annual growth rate (CAGR) of 25.4% [1] - The consumer demographic is increasingly younger and more educated, with over 60% of pet owners being born in the 1990s and 2000s, who prioritize quality and personalized pet care [3] - The shift in pet ownership perception is moving from functional companions to family members, driving emotional and quality-based spending in the pet sector [4] Market Dynamics - The pet food market is evolving towards high-quality and refined products, with trends such as "human-pet synergy" becoming prominent, leading to increased demand for premium offerings like baked and fresh pet food [4] - The integration of technology in pet care is notable, with over 70% of pet hospitals in first-tier cities adopting AI diagnostic tools, enhancing health management for pets [4] - The number of new businesses in the pet sector has surged from 25,000 in 2014 to 1.895 million in 2023, indicating a robust growth trajectory with a CAGR of 54.9% [4] Consumer Behavior - The rise of "self-consumption" and "emotional consumption" trends is influencing spending patterns, with consumers willing to invest more in pet-related services and products that enhance their pets' quality of life [4][5] - The diversification of pet consumption is leading to innovative applications across various industries, creating new revenue opportunities for brands and businesses [5]

数说宠物：618 中表现亮眼的那些宠物品牌 20250618 摘要 2025 年 618 期间，淘宝天猫推出全平台商品统一立减 15%政策，京东 延续满减策略，政府补贴助力消费，促销方式简化，品牌力和高质价比 成竞争核心，价格战退居次要地位。 宠物行业在 2025 年 618 表现突出，天猫首日首小时 43 个品牌成交额 破亿，同比增长超 50%，1.3 万品牌成交翻倍。京东心动季核心用户留 存带来增量，显示宠物市场强劲增长势头。 线上品牌 500 强榜单中，宠物行业 12 个品牌上榜，国产品牌占据 10 席，表明中国消费者对国产宠物品牌信赖度提高，国产宠物品牌通过线 上渠道快速迭代产品。 淘宝天猫宠物品牌在 618 首小时表现亮眼，653 个品牌成交额翻倍，9 个品牌进入千万俱乐部，烘焙粮引领增长。宠物主粮市场中，烘焙干粮 成为增长核心，高溢价湿粮等产品也呈现增长趋势。 新兴烘焙干粮品类在 618 期间表现突出，新朗、弗列加特等品牌成交额 显著增长。细分赛道如植物猫砂、风干粮、生骨肉主食罐等也实现高速 增长，显示消费者对创新宠物产品的需求。 根据艾瑞咨询提供的数据，今年（2025 年）618 期间宠物行业表 ...

宠物烘焙粮是一种采用低温慢烘工艺（通常90℃-150℃）制成的宠物干粮，其核心特点是高鲜肉含量、低淀粉配方且不含肉粉，通 过将混合原料（肉类、果蔬及营养素等）压制成型后经低温长时间烘烤脱水，最终制成质地紧实、颗粒均匀的成品。相比传统高 温膨化粮，烘焙粮能更大程度保留食材的天然营养与风味，其低温工艺有效减少蛋白质变性和热敏营养素（如牛磺酸、益生菌） 的流失，同时避免了高温膨化对分子结构的破坏，使食物更易消化吸收，降低宠物软便风险。此外，烘焙粮通常采用无谷物或低 敏碳水配方（如鹰嘴豆、南瓜），有助于减少过敏可能，而慢烘工艺锁住的天然肉香和免油脂喷涂的特点也显著提升了适口性， 减少宠物挑食行为。不过，由于生产工艺复杂、耗时较长且产能较低，烘焙粮的成本和售价通常高于传统膨化粮，且保质期相对 较短（约12个月）。 根据QYResearch最新调研报告显示，预计2030年全球宠物烘焙粮市场规模将达到1109.4百万美元，未来几年年复合增长率CAGR为 8.42%。 宠物烘焙粮，全球市场总体规模，预计 2 0 30 年达到 1109.4 百万美元 如上图表 / 数据，摘自 QYResearch 最新报告"全球宠物烘焙粮市场 ...

谁说内卷只能卷价格？宠物主粮的内卷卷出了国产贵替。 近日，北京大学国家发展研究院、北京大学数字金融研究中心、中山大学商学院基于淘宝天猫平台的消费者实际购买行为，合作发布了"全球品牌中国线上 500强榜单"（CBI500）。12个宠物品牌上榜，其中有10个为国产品牌。其中，麦富迪以全榜单第80位、宠物行业第二的成绩领跑国货阵营；弗列加特、鲜 朗等新锐品牌集体崛起，标志着中国宠粮完成了从"代工工厂"到"品牌主场"的质变。 值得关注的是，500强品牌榜上的这12个宠物品牌，与淘宝88VIP会员画像高度重合。公开信息显示，66.9%的宠物主属于中高消费群体，这也为国货高端化 提供了核心客群支撑。多份研报曾特别强调，乖宝宠物（301498）、中宠股份（002891）等在国内市场的品牌化建设与天猫等线上渠道的深度运营，构成了 核心增长极。 国产品牌跃升的关键，或许还在于这些品牌在"新锐度"指标上的突破。榜单特别考察了品牌的销售增速、年轻用户增长及产品创新力。而国产品牌在这三方 面表现突出。麦富迪和弗列加特所属的母公司乖宝宠物研发费用率持续领跑行业；鲜朗则深耕低温烘焙技术，使烘焙粮蛋白质含量突破45%大关。 | | | | ...

当年轻人在朋友圈晒出宠物定制蛋糕，当老年群体为宠物健康保险买单，宠物经济早已突破传统的 "猫粮狗粮" 范畴，演变为覆盖全生命周期、全场景消 费的新经济形态。《2025 年中国宠物行业白皮书（消费报告）》显示，我国宠物市场规模已突破 5000 亿元，且连续五年保持 20% 以上增速。这一数字 背后，是社会结构变迁、消费观念革新与技术迭代共同作用的结果，宠物经济正在重塑中国消费市场格局。 ▌ 一、现象观察：宠物经济的多元生态 （一）产品消费的精细化升级 从 520 美团宠物餐订单暴涨 180%，到猫砂盆市场 30% 的垄断份额，宠物产品消费呈现出 "人宠同权" 的显著特征。宠物食品领域，功能性猫粮（如护 毛、泌尿健康）、低温烘焙粮等高端产品增速超 50%；智能用品市场更以年均 35% 的速度扩张，自动喂食器、智能摄像头、空气净化猫窝等科技产品， 不仅解决养宠痛点，更满足情感陪伴需求。 （二）服务消费的场景化延伸 宠物服务已形成 "基础 + 增值" 的双层消费结构。基础服务中，美团数据显示宠物美容搜索量同比增长 180%，高端美容机构推出的 "宠物 SPA + 造型设 计" 套餐均价超 500 元；增值服务方面，宠 ...

宠物板块情绪外溢还有哪些投资机会？20250519 摘要 • 国产品牌通过创新和产品迭代，特别是在烘焙粮等新兴品类上，实现了从 低端到高端的价格带突围，线上渠道份额显著提升，受益于进口关税政策 带来的外资品牌价格上涨。 • 乖宝宠物一季度收入同比增长 34.8%，净利润增长 38%，自主品牌收入 增长超过 40%，经营利润率达 13.8%。内销和外销均实现增长，自主品 牌盈利能力显著提升，预计全年自主品牌增速可达 30%-40%。 • 中宠股份一季度自主品牌境内收入增速超 40%，海外业务增速约 20%。 美国第二工厂投产后北美产能将达 30 亿，有效对冲地缘政治风险。顽皮 品牌调整后连续两个季度增速达 40%以上，进入上市以来最好发展阶段。 • 瑞普生物一季度收入增长 54%，利润增长 33%。畜禽疫苗保持稳健增长， 畜板块收入同比增长 21%。瑞普产品已基本覆盖瑞派宠物医院，中国供应 链占比计划从今年 24%的个位数提升至未来两年的 70%-80%。 • 天然宠物食品公司通过收购华东科技布局线上线下全渠道，有望实现整体 规模收入 5-10 亿，对应市值增量空间 30-40 亿。主营板块预计利润约 1 亿， ...

而膨化量 50 元左右。这种价格提升反映出消费能力边界不断扩展。此外，全 主粮赛道刚起步，如乖宝新品汪臻醇烘焙狗粮 84 元/公斤，对比麦富迪双拼犬 粮 30 元/公斤，显示出明显量价提升逻辑。 科学养宠方面，各公司开始细分产 品，如幼年、老年猫犬粮，以及不同品种专用粮。这要求供应链和研发能力进 一步提升。今年市场对供应链关注度显著提高，例如乖宝宠物食品通过自有工 厂保证产品安全和稳定，更容易获得信任和优势。 如何解读 4 月宠物食品线上数据？20250518 摘要 • 头部宠物品牌保持快速增长，增速领先于行业平均水平，如某品牌同比增 长 70%，显示出品牌集中度提升趋势，但京东平台宠物产品销售额同比下 降 7.3%，需关注电商平台分化对品牌销售的影响。 • 新锐网红宠物品牌在购物节期间投入大量销售费用，全年收入占比高，而 乖宝宠物等头部品牌全年均衡生产，受季节性影响较小，反映出不同品牌 在营销策略和供应链管理上的差异。 • 高端烘焙粮正加速替代传统膨化粮，烘焙粮价格显著高于膨化粮，如弗列 加特烘焙粮价格约 89 元/公斤，而膨化粮约 74 元/公斤，表明宠物消费升 级趋势明显，消费能力边界不断扩展。 • 宠 ...