明泰铝业 20260227 摘要 公司 2025 年预计销量约 158 万吨，年度利润创历史新高，主要得益于 销量增长和产品结构调整，而非加工费上涨，体现经营质量的实质性改 善。 宏盛新材首条气垫炉于 2025 年三季度末投产，满产对应产能 10 万吨， 虽当年贡献有限，但 2026 年销售目标为 5-8 万吨，标志着公司在高端 产品热处理装备上的重要进展。 公司计划 2026 年投产第二条气垫炉，整体气垫炉体系规划为三条产线， 满产后总规模约 25 万吨，进一步提升高端产品生产能力。 2025 年全年吨净利在 1,200 元以上，2026 年 1 月销量显著高于去年 同期，表明整体需求稳定，未出现明显下滑。 2026 年销量增长主要来自亿瑞新材的贡献，韩国光阳铝业预计带来约 2 万吨增量，宏盛气垫炉主要作用在于高端产品配套和结构改善，不直接 新增产能。 亿瑞新材新增 72 万吨产能预计 2027-2028 年每年新增约 20 万吨，至 2030 年达产，届时公司整体规模预计达约 230 万吨，国内暂无其他重 大产能项目规划。 公司将继续优化产品结构，新增产能主要用于高端产品开发与供给，并 积极拓展新能源领域 ...