5月27日，拼多多发布截至3月31日的2025年第一季度财报。《中国经营报》记者注意到，数据显示，第 一季度拼多多营收增速放缓，随着多项投入增加净利润也出现下跌。 具体来看，拼多多第一季度总营收956.72亿元，同比增长10%，连续多个季度增速放缓。在利润端，归 属于普通股股东的净利润147亿元，较去年同期跌去47%；非美国通用会计准则下净利润169亿元，同比 下跌45%。 据记者了解，今年以来，拼多多在"百亿减免"等举措基础上推出了"千亿扶持"这一重磅惠商政策，一方 面通过技术服务费、推广软件服务费及店铺保证金的减免，大幅降低中小商家的经营成本；另一方面通 过"百亿消费券""超级加倍补"等创新玩法，以平台超额补贴的方式助力中小商家寻找确定性的增量市 场，实现新质转型。 结合此次数据，拼多多对中小商家的超额投入已经影响了短期的财报表现。拼多多集团董事长、联席 CEO陈磊表示，当下市场正在快速变化，我们对商家的反哺和扶持是这个阶段必须要承担的责任，只有 优先保障用户和商家的利益，才能创造更优质的平台生态。 可以看出，拼多多对中小商家的扶持并非喊喊口号，而是真金白银的投入。这种超额投入，也将持续相 当长时间。 拼 ...