21世纪经济报道记者雷晨 皮肤科学业务33.97%的营收降幅，折射出从规模扩张到效益优先的战略转向；而原料业务海外市场两 位数增长、医疗终端产品创新突破，则揭示其底层技术护城河的韧性。 从半年报来看，华熙生物多项核心财务指标同比下滑。 2025年上半年，中国功能性护肤品行业经历深度调整，头部企业华熙生物（688363.SH）在战略转型的 阵痛中交出阶段性答卷。 半年报显示，公司营收与净利润同比双降，但二季度经营质量已现曙光——净利润率逆势回升，存货周 转效率提升，释放出内部变革的信号。 这场由公司董事长、总经理赵燕亲自挂帅的深度调整，能否将短期业绩压力转化为长期价值重构的契 机？ 业绩短期承压，二季度有所改善 当化妆品行业从流量红利迈入存量博弈，华熙生物撕下"增长神话"的标签。 公司短期业绩承压，主要源于皮肤科学创新转化业务的大幅下滑。 根据财报披露，皮肤科学创新转化业务（以功能性护肤品为主）上半年实现收入9.12亿元，同比下降 33.97%，占主营业务收入比例从上年同期的52.1%降至40.36%。 该业务的下滑，一方面受化妆品行业整体竞争加剧、流量成本攀升影响，另一方面也与公司主动调整营 销策略，从"规模 ...