海通国际Q100指数

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生产改善,消费分化
Haitong Securities International· 2025-07-21 14:35
生产改善,消费分化 国内高频指标跟踪(2025 年第 28 期) 本报告导读: 宏 观 周 报 证 券 研 究 报 告 消费市场呈现商品与服务分化态势,暑期服务消费热度较高;生产领域多有积极表 现,经济运行整体稳中有升。 投资要点: [Table_Summary] 上周高频数据显示,消费方面,商品消费仍有待改善,服务消费中 出行增多,旅游价格上涨,暑期消费热度较高。投资方面,专项债 发行提速支撑基建,地产新房销售回落、二手房占比升至高位,开 工建设因天气好转边际修复。进出口方面,港口运行更频繁,BDI 运 价指数因巴西铁矿砂出货及船舶紧张大涨。生产方面,整体改善, 高温推高用电需求,钢铁、石化、汽车等行业开工率多回升,光伏 等新兴行业表现亮眼。库存方面,工业品以补库为主。物价方面, PPI 和 CPI 整体边际回升。流动性方面,美元指数回升,央行净投放 维持充裕。 风险提示:贸易局势不确定性,地缘政治风险加剧 宏观研究 /[Table_Date] 2025.07.21 2025-07-21 请务必阅读正文之后的免责条款部分 宏 观 研 究 | 1. | 周度高频数据速览 3 | | --- | --- | | ...