丨证券研究报告丨 固定收益丨点评报告 [Table_Title] 专项债发行进度近 50% ——政府债周报（7/6） 报告要点 [Table_Summary] 6 月 30 日-7 月 6 日地方债共发行 721.39 亿元。其中新增债 574.32 亿元（新增一般债 66.00 亿元，新增专项债 508.22 亿元），再融资债 147.07 亿元（再融资一般债 146.37 亿元，再融 资专项债 0.7 亿元）。 截至 7 月 6 日，今年地方债共计发行 55077.46 亿元，其中新增债 26155.54 亿元（新增一般债 4520.17 亿元，新增专项债 21635.37 亿元），再融资债 28921.92 亿元（再融资一般债 7419.17 亿元，再融资专项债 21502.75 亿元）。 分析师及联系人 [Table_Author] SAC：S0490524080003 SAC：S0490524120005 SFC：BVN394 SFC：BVZ968 赵增辉 赖逸儒 请阅读最后评级说明和重要声明 %% %% %% %% research.95579.com 1 [Table_Title 专项债发行进度 ...

信期货有限公司 TIC Futures Company Limited 研究员:程小庆 从业资格号 F3083989 投资咨询号 Z0018635 政府债发行追踪―2025年第27周 截至7/6, 新增专项债发行进度为49.2% 1.5 - 0.5 0 -0.5 第1周 第5周 第9周 第13周 第17周 第21周 第25周 第29周 第33周 第37周 第41周 第45周 第49周 本周地方债净融资规模为217亿，环比减少5387亿 截至7/6, 新增地方债发行进度为50.3% 近2年均值 2025 2025 - 2024 - 2023 - 2022 - 2021 6000 5000 4000 3000 2000 1000 li i 0 -500 第1周 第5周 第9周 第13周 第17周 第21周 第25周 第29周 第33周 第37周 第41周 第45周 第49周 第53周 近2年均值 - 2025 - 2024 - 2023 - 2022 - 2021 2025 1.5 - 4500 4000 3000 0.5 2000 .0 1000 -0.5 第9周 第13周 第17周 第21周 第25周 第29 ...

2025上半年中国房地产企业销售TOP100排行榜 VIEW 克而瑞研究中心 "每周研究精读" ， 聚焦宏观、行业、房企、土拍、产品、客需、榜单等多个研究 成果，与各界探讨行业运行逻辑、变数及未来趋势。 点击标题阅读全文 榜单 2025上半年中国房地产企业新增货值TOP100排行榜 预计下半年去库存和优化库存结构仍是行业主旋律，多数房企将维持审慎的投资策略，将销售回款和现金流安 全置于首要位置。 观点 1、上半年新房累计成交规模同比基本持平 2、百强房企6月业绩环比增长14.7% 7月预期新房供应转降，核心区配套产品俱佳项目还将保持高热 7月预期供应稳中有降，新房成交绝对量或将延续低位波动，基于去年基数较低，同比降幅仍有进一步收窄的可 能，延续弱复苏走势。 热销项目|6月新规项目和高改盘集中入市支撑去化率攀升 7月新房成交绝对量或将延续低位波动，不过基于去年基数较低，同比降幅仍有进一步收窄的可能，延续弱复苏 走势。 专项债发行快报｜6月发行8 5 6亿房地产类债券，北京引领城市更新提速发展 本月房地产类专项债大增，环比上涨54%至856亿，保障安居类专项债发行规模连续两月大幅增长。 第24周土地成交规模环比回 ...

今年上半年，地方政府债券发行呈现显著增长态势。各地发行地方债规模约54902亿元，较2024年同期的34928亿元增长约57.2%。这一增长幅度体现了财政 政策前置发力的明显特征。新增专项债发行进度同样加快，上半年发行规模约21607亿元，较去年同期的14935亿元增长约44.7%。地方债整体发行规模在上 半年创下历史新高，为经济发展提供了有力的资金支撑。 二季度末地方债发行已经出现加速的趋势。作为传统的地方债集中发行季度，今年三季度地方债发行也将有所加速。往年专项债的发行通常呈现前置化特 征，且在三季度前基本完成全年的发行计划。单季度新增专项债发行规模或接近2万亿元。 三季度新增专项债发行将进一步提速。发行规模将进一步扩大，发行节奏有望加快，投向领域也更加多元化。财政部将用好用足更加积极的财政政策，根据 形势变化及时推出增量储备政策。加快政策落地，强化部门协同，尽早发行和使用超长期特别国债、专项债券等，发挥财政资金引导和带动效应。 来源:金融界 今年《政府工作报告》明确安排地方政府专项债券4.4万亿元，比上年增加5000亿元。这些资金重点用于投资建设、土地收储和收购存量商品房、消化地方 政府拖欠企业账款等领 ...

陕西巨丰投资资讯有限责任公司高级投资顾问朱华雷在接受《证券日报》记者采访时表示，今年上半年专项债发行规模较 去年同期较大幅度增长，体现出政策支持力度增强。上半年新增专项债发行规模增长、投向领域拓宽，对于稳增长、促投资、 惠民生等方面具有重要意义。专项债通过加大对基础设施等领域的投资，为经济的持续健康发展提供了有力支撑。 今年的《政府工作报告》明确，拟安排地方政府专项债券4.4万亿元、比上年增加5000亿元，重点用于投资建设、土地收储 和收购存量商品房、消化地方政府拖欠企业账款等。 本报记者 韩昱 上半年，地方债放量发行。《证券日报》记者根据Wind数据统计，今年上半年，各地发行地方债规模约54902亿元，与 2024年同期的34928亿元相比，增长约57.2%。这是今年财政政策前置发力的一个突出体现。 新增专项债发行进度也在加快。据Wind数据统计，今年上半年，各地发行新增专项债规模约21607亿元，较2024年上半年 的14935亿元，增长约44.7%。 朱华雷表示，预计三季度新增专项债发行将进一步提速。发行规模将进一步扩大，发行节奏有望加快，投向领域也更加多 元化。 财政部网站6月30日发布的《国务院关于 ...

投资咨询业务资格：证监许可【2011】1778 号 钢材&铁矿石 | 日报 2025 年 6 月 24 日 钢材&铁矿石日报 专业研究·创造价值 市场情绪不佳，钢矿震荡走弱 核心观点 螺纹钢：主力期价震荡下行，录得 0.53%日跌幅，量仓扩大。现阶段， 螺纹钢供应回升，而需求季节性弱势，供增需弱局面下基本面延续弱 稳，钢价继续承压，相对利好则是库存低位，现实矛盾有限，多空均衡 局面下预计钢价维持低位震荡运行态势，关注供应端变化情况。 热轧卷板：主力期价偏弱震荡，录得 0.51%日跌幅，量增仓稳。目前来 看，热卷供需格局有说好转，但供应维持高位，且需求韧性存疑，基本 面改善持续性存疑，上行驱动不强，预计走势维持震荡运行态势，重点 关注需求情况。 铁矿石：主力期价震荡运行，录得 0.42%日跌幅，量增仓缩。现阶 段，得益于矿石需求回升，矿石基本面有所好转，但供应居高不下，而 需求改善空间有限，供需格局难有实质性好转，预计矿价延续震荡运行 态势，关注成材表现情况。 （仅供参考，不构成任何投资建议） 姓名：涂伟华 宝城期货投资咨询部 从业资格证号：F3060359 投资咨询证号：Z0011688 电话：0571-87 ...

| 项目类别 | 数据指标 | 最新 | 环比 | 数据指标 | 最新 | 环比 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | SM主力合约收盘价（日，元/吨） | 5,556.00 | -54.00↓ | SF主力合约收盘价（日，元/吨） | 5,288.00 | -28.00↓ | | | SM期货合约持仓量（日，手） | 597,205.00 | +9808.00↑ | SF期货合约持仓量（日，手） | 425,758.00 | -6891.00↓ | | 期货市场 | 锰硅前20名净持仓（日，手） | -25,899.00 | +7983.00↑ | 硅铁前20名净持仓（日，手） | -44,943.00 | +4411.00↑ | | | SM1-9月合约价差（日，元/吨） | 52.00 | +14.00↑ | SF1-9月合约价差（日，元/吨） | -36.00 | -2.00↓ | | SM | 仓单（日，张） | 93,769.00 | -1231.00↓ | SF 仓单（日，张） | 0.00 | 0.00 | | | 内蒙古锰硅 Fe ...

报告导读： 2025年前5月新增专项债发行16336亿元，同比增长40.7%，有望带动基建实物工 作量回稳。5月建筑业PMI保持扩张，各地工程项目施工继续加快。 前 5 月新增专项债发行加速，有望带动基建实物工作量回稳。 (1)2025 年前 5 月新增专项债发行 16336 亿 元，同比增 40.7% ，发行节奏加快。从月度分布看， 1~5 月单月分别发行 2048 、 3920 、 3635 、 2301 、 4432 亿元，分布较为平均。 (2)2025 年前 5 月发行特殊再融资专项债共 16291 亿元，发行节奏明显前 置。从月度分布看， 1~5 月单月分别发行 1719 、 7823 、 3830 、 2617 、 302 亿元，发行主要集中在一 季度。 2024 年集中在 10 、 11 、 12 月共 21826 亿元， 2023 年在 10 、 11 月共发行 4967 亿元。 (3)2025 前 5 月城投债净融资额 -2248 亿元 (2024 年同期净融资额 -1891 亿元 ) 。从月度分布看， 1~5 月单月净融 资 -693 、 541 、 -617 、 -898 、 -582 ...

21世纪经济报道记者周潇枭北京报道不同于前几个月，5月新增地方专项债发行规模上升，化债资金规 模下降。 从月度累计情况来看，1-5月份用于置换存量隐性债务的再融资专项债共计发行1.63万亿元，占全年2万 亿元额度的81%；累计用于化解存量债务的新增专项债规模为2424亿元，占全年8000亿元额度的30% ——综合来看，年度化债资金发行进度已达67%，年内化债资金的大头已经陆续落地。 从新增地方债券发行进度来看，1-5月份地方新增一般债券发行规模约3510亿元，占全年8000亿元额度 的44%；1-5月份地方新增专项债发行规模约1.63万亿元，占全年4.4万亿元额度的37%。由此可见，地方 专项债仍有进一步提速的空间，目前地方专项债发行进度仍稍慢于时间进度。 据各省份公开发债数据，1-5月份地方政府债券发行规模约4.3万亿元，其中5月份发行7794亿元。从资 金用途来看，5月地方新增专项债发行规模4432亿元，为今年以来月度最高，地方用于扩投资的资金增 多；5月用于置换存量隐性债务的再融资专项债发行规模则缩减至302亿元，为今年以来月度最低。 5月当月地方债发行规模不算多，因为当月还有超长期特别国债、给国有商业 ...

从专项债发行情况来看，6月新增专项债在本月地方债发行计划中占比过半的有12个省份，其中浙江、 福建、广东等地的新增专项债占比均超85%，新增专项债发行排名前十的省份（直辖市）分别为：浙江 省866亿元、北京市661亿元、福建省457亿元、山东省318亿元、湖北省300亿元、广东省300亿元、安徽 省248亿元、重庆市200亿元、四川省171亿元、甘肃省148亿元。 从各省（自治区、直辖市、计划单列市）披露的发行计划来看，6月地方债发行较前几月出现明显增 长，中经社专项债项目库数据显示，截至5月末，已披露的发行计划总计8612亿元。其中新增一般债、 再融资一般债、新增专项债、再融资专项债占比分别为8.62%（742亿元）、13.51%（1164亿元）、 50.39%（4340亿元）、21.35%（1839亿元）。 从地方债发行规模看，本月发行规模超五百亿元的省份（直辖市）共有六个，北京市以1232亿元的总发 行计划位居全国首位，浙江省（958亿元）、云南省（688亿元）紧随其后。其余发行规模进入前十的 有：山东省（606亿元）、安徽省（561亿元）、福建省（522亿元）、湖北省（432亿元）、四川省 （403亿 ...