凯格精机 20250824 摘要 凯格精机 2025 年上半年综合毛利率达 41.86%，同比提升 9.58 个百分 点，主要受益于高端设备需求的增长，尤其是锡膏印刷设备中用于服务 器、5G 基站等领域的三类设备占比显著提升，从 4%升至 15%，该类 设备毛利率高达 65%。 公司锡膏印刷设备收入占比 64%，同比增长 53%，毛利率增加 7.58 个 百分点，主要得益于 AI 服务器、手机等高端市场结构性机会，以及客户 对 PCB 板材良品率要求的提高，推动了对更高精度印刷设备的需求。 凯格精机通过提供重复印刷精度 12.5 微米、重复定位精度 8 微米的高 端 AC500 等三类产品，满足华为、华勤、鹏鼎等大客户对设备精度和 验收的高要求，有效应对了下游客户集中度提升带来的挑战。 公司激光印刷设备业务连续五年全球出货量第一，在消费电子和网络服 务器领域市占超过 50%，未来将拓展汽车电子、半导体银浆印刷及医疗 器械等新兴应用场景，以巩固市场份额并提高盈利能力。 预计 2025 年全年公司整体增长 30%左右，上半年增长超 50%，下半 年可能达六七成，主要基于订单金额口径，上半年订单增长接近 70%， ...