01 破发魔咒？ 最近港股市场有个玄学，新股破发率比国足赢球概率低，尤其是消费股。 除绿茶外，蜜雪、古茗、沪上阿姨、小菜园等内地餐饮公司，今年上市首日不仅没破发，还像 labubu 一样被投资者抢购。 再看巴奴的财务数据，2024 年营收 23.1 亿，净利润 1.23 亿，2025 年 Q1 营收同比增长 25.7%，利润增长 57.48%。 这买卖做的，相当于一个学生突然从班级中游窜到了前三，搁在 A 股早被游资爆炒了。 | | | | 截至12月31日止年度 | | | | | 菌至3月31日止三個月 | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | 2022年 | | 2023年 | | 2024年 | | 2024年 | | 2025年 | | | | | | | | 人民幣手元 落 人民幣千元 人民幣千元 人民幣千元 | | | | | | | | | | | | | | (未差奇) | | | | | 收入 | 1,433,138 | 100.0 | 2,111,569 | 100.0 | ...

单点突破，能成就"与己不同"吗？ 最近，海底捞在广州开了家脆肉鲩主题店。 过去两年，这家连锁火锅巨头先后推出鲜切牛肉、鲜活海鲜、鲜切羊肉和鲜切鸡肉等各式各样的主题店。厨刀于砧板上下起落，便切分出了几个独特的门 店模型。 而这，也是大型连锁餐饮打破同质化的一次样本尝试。 破除"千店一面"，海底捞全国布局主题店 焕新推出的"脆鲩鱼鲜切主题店"，由海底捞广州一家成熟门店改造而来。 还没进店，就可以看到它和其他海底捞门店最显著的区别：一口玻璃鱼缸嵌在墙内，几条硕大的鲩鱼在里面游曳，旁边是一个明厨工坊，供厨师现场宰杀 切片。 此前在广东地区成功试水清远麻鸡后，海底捞再次发掘出颇具地域特色的鲜活食材——中山脆肉鲩，推出了鱼腩片、椒盐鱼排等10款特色产品。 脆肉鲩源于中山长江水库，是国家地理标志产品。仅仅在中山当地，脆肉鲩养殖面积已近2.5万亩，年产量约5.8万吨，年产值约18.8亿元。 但就全国市场而言，脆肉鲩这个品类并未完全"破圈"。海底捞方面计划，如果此次主题店市场反响不错，这种风靡当地的产品可能被带到更多门店，真正 走出两广，走向全国。 毫无疑问，这是海底捞近两年持续探索单店品类创新的延续。 早在2023年的海底捞 ...