这次不一样！ 再次重申 T 链投资机会 20251209 摘要 特斯拉链产品硬件技术已定型，蓝皮书确立技术标准，预示技术迭代重 心转向耐久性，以优化全生命周期成本和鲁棒性。预计明年一季度发布 并量产，八月实现大规模产能爬坡。 市场对特斯拉链进展预期保守，前期多次延误导致投资者持观望态度。 然而，当前实际进度远超市场预期，12 月至明年一季度或是机器人板块 关键行情窗口。 投资策略上，优先配置供应链中确定性标的，如三花智控、拓普集团、 浙江荣泰。同时，推荐消费电子领域的蓝思科技和长盈精密，其股价尚 未充分反映人形机器人潜力。 人形机器人是 AI 产业应用的关键领域，特斯拉若发布超预期产品，将加 速苹果、谷歌、OpenAI 等巨头入局，对消费电子公司至关重要，其估 值将在明年反映机器人发展。 交易准入、市场份额及平均销售价格（ASP）是关键变量。关注具备 ASP 扩张逻辑的五洲新春，大规模量产后，轴承等核心部件价值量或将 翻倍。 Q&A 近期特斯拉链在机器人板块的进展如何，尤其是 12 月 7 日的审厂情况？ 特斯拉链在机器人板块的进展远超预期。12 月 7 日的审厂与以往不同，主要集 中在后端检测设备的审核，并 ...