咱们今天聊个关乎所有人钱袋子的事：美联储刚官宣新一轮操作，直接给全球货币宽松按下"启动键"，这波操作到底藏着啥门道？ 他们的最新决议一点不含糊：不仅降息25个基点，还同步开启了"技术性扩表"，这俩词放一块说白了就是"一边让借钱更便宜，一边疯狂印钱撒向市场"，组 合拳一出，全球流动性宽松直接加码。 所谓技术性扩表，本质就是印钞买债券，美联储明确说了，每月要花4万亿美元买短期国债，而且这事儿本周五就正式启动，速度比市场预想的快多了。 4万亿美元可不是小数目，相当于不少中小国家全年的GDP总量，这么多钱砸进市场，必然会引发连锁反应。 有意思的是政策信号还挺矛盾，点阵图显示明年只计划降息一次，看着像是偏"鹰派"的谨慎态度，但美联储主席鲍威尔的话却截然相反。 他直言现在通胀已经不算高，失业风险才是当前最大的经济难题，这番表态妥妥的"鸽派"作风，一边暗示少降息，一边强调保就业，这种矛盾背后，其实藏 着美联储的深层考量。 美联储的看似矛盾的操作，核心原因就一个，人工智能被正式纳入了政策考量的核心范畴，这可不是小事，意味着科技革命已经开始影响全球顶级央行的决 策逻辑。 美联储指出未来经济的生产力提升，要么来自生成式AI，要么 ...

年末岁尾的齐鲁大地，蓝图绘就启新程，实干奋进正当时。 山东省委十二届十次全会审议通过的《中共山东省委关于制定山东省国民经济和社会发展第十五个五年 规划的建议》，为未来五年发展指明了方向。其中密集出现的"济南元素"，尤为引人注目，清晰标注了 这座省会城市在新征程上的发力点。 从11月山东分东西两大片区召开经济社会发展专题会，到12月4日的2025山东省绿色低碳高质量发展大 会，再到12月8日省委书记林武在济南调研并提出新要求，一系列紧锣密鼓的部署与调研，正将山东"十 五五"蓝图与济南高质量发展实践紧密衔接。 作为山东新旧动能转换的核心引擎与黄河流域重要中心城市，济南在全省发展大局中地位特殊、责任重 大。2025年前三季度，全市地区生产总值达10433.7亿元，同比增长5.4%。全年经济总量突破1.4万亿元 已基本成定局，标志着济南又将跨越一个千亿台阶。 此刻的济南，正以更强担当、更实举措，全力将政策红利转化为发展实效，为齐鲁大地的高质量发展注 入源源不断的"济南力量"。 以创新为核 点燃高质量发展"强引擎" 高质量发展是新时代的硬道理，亦是济南肩负的核心使命。 《建议》提出，"培育壮大科技领军企业，支持高新技术 ...

爱建证券研报指出，当前汽车行业整体温和增长，自主品牌凭借电动智能化先发优势，市场份额持续提 升，对合资品牌形成挤压。长安汽车于2025年晋升为第三家汽车央企，正加速向智能低碳出行科技公司 转型，产品端构建了覆盖主流、科技、高端市场的启源、深蓝、阿维塔三大新能源品牌矩阵；技术端通 过"香格里拉"计划突破三电领域关键技术以打造新能源车专用平台。通过"北斗天枢"计划推动智驾、座 舱及算力与架构等智能化关键方案落地；市场端通过"海南百川"计划进行全球化拓展。公司力争2030年 实现产销500万辆规模。启源、深蓝、阿维塔的新车型上市订单与交付表现持续超预期；公司获得L3级 有条件自动驾驶准入公告，逐步建立智能化领先优势；26Q1首款车载组件机器人正式发布，及后续人 形机器人原型机亮相，验证公司在具身智能赛道的技术和商业化能力。考虑公司通过三大战略计划系统 性推进电动智能化及全球化，且前瞻布局机器人及飞行汽车业务，首次覆盖，给予"买入"评级。 ...

产业深度 [table_Header]2025.12.17 优先适配搬运与质检类任务，商业化重点关注 ROI 优先适配搬运、质检类任务，逐步拓展至基础组装类任务。以汽车制造和电池 组装产线为例拆解工作流程，搬运类、质检类任务普遍具有半柔性特征、人工 参与度高，又为短链条、工序相对独立，在具身大脑的发展现状下人形机器人 能够胜任；对于基础组装类任务，人形机器人在初步测试阶段。 新一代"蓝领"：人形机器人如何站上工厂流 水线——具身智能产业深度研究（七） 产业研究中心 摘要：工业场景中优先适配搬运/质检类任务，关注 ROI 与自主泛化能力提升 [Table_Summary] 核心观点：工业场景中，人形机器人优先适配搬运与质检类任务，商业化 重点关注 ROI，自主泛化能力提升后可向更多工序拓展。 搬运与质检类任务普遍具有半柔性特征、人工参与度高，又为短链条、工序相 对独立，在具身大脑的发展现状下能够胜任；基础组装类任务仍在初步测试阶 段。ROI 决定商业化落地，要实现 2 年回本的最低目标，机器人售价需降低至 十万元级别，且效率提升至人工同等水平。具身大脑发展仍然滞后，处理复杂 长链条任务能力不足，泛化性能提升后人 ...

12月17日，小鹏汽车CEO何小鹏在微博发文称，近日在美国，和差不多近三十位AI领域的外部和内部 朋友聊天，并分享了一些感受。 何小鹏称，任何科技时代都是阶段或局部有泡沫的，无论是互联网时代，还是新能源汽车时代，但是这 是一个市场从混沌到有序的必然竞争过程。"整体来说，AI必然会推动整个社会巨大的变革，今天还是0 到0.1的最开始阶段。如果一定要说泡沫，感觉中国估值比较合理，美国估值实在有一点高；中国更关 注市场应用，美国更关注前沿研究。" 整体来说，何小鹏指出，当前没有AI泡沫，未来AI的市场有着巨大机遇。 关于AGI的到来 何小鹏表示，今天的AI主要是类似人类的模仿学习（例如学习课本上的知识，学习别人如何操作一个 事情）+ 强化学习（例如反复刷题，反复将一个事情的效果和效率做好最快）。类似自动驾驶，因为可 以快速从百万人的驾驶习惯中学习，所以会看到很快可以比大部分人开车更好更安全，以及出现全新的 涌现能力，但是这些并不是真正的创造力。 关于美国的新创业和机器人 何小鹏表示，美国在AI，生物，金融方面的创业多。而AI方面的创业，从硅谷看，在SaaS和物理AI机 器人领域特别多，估值也特别高，非常集中。中国的 ...

12月17日，小鹏汽车CEO何小鹏在微博发文称，近日在美国，和差不多近三十位AI领域的外部和内部 朋友聊天，并分享了一些感受。 关于美国的新创业和机器人 何小鹏表示，美国在AI，生物，金融方面的创业多。而AI方面的创业，从硅谷看，在SaaS和物理AI机 器人领域特别多，估值也特别高，非常集中。中国的机器人公司很多是从关节和控制入手，而美国的机 器人公司很多是从模型入手。 他认为，人形机器人将来会是巨头的竞争，而不同的专用机器人则会有大量不同领域的选手，且会有非 常多的成功机会。 关于物理AI 维特根斯坦曾经说过，"语言即世界"。语言是知识的总结，信息的传递，但某种程度也束缚了对世界的 想象。很多事情靠语言很难想象和学习，例如小朋友如何学习行走，如何学习游泳，主要都必须依靠对 世界的观察，模仿和强化。所以，大家都在期望从语言大模型，走向多模态甚至世界模型。 在何小鹏看来，未来3年，最有可能有大突破的不一定是在数字世界，反而有可能在物理AI领域会产生 大变局，例如自动驾驶会直接到达准L4或完整L4；人形机器人会实现从类自动驾驶的L1到L4初阶的快 速跨越，这些反而会产生巨大的突破。"物理AI的发展速度会比数字AI ...

2025年下半年，AI泡沫的讨论从边缘话题演变为市场焦点。美股前10大市值的公司，已有8家是AI相关 科技公司，AI集中度远高于互联网泡沫时期。 资本流动更是呈现极端化特征。一方面，科技巨头开启"军备竞赛"，另一方面，机构投资者纷纷获利了 结。一时间，"泡沫论"甚嚣尘上。 他还以自动驾驶举例，因为可以快速从百万人的驾驶习惯中学习，所以会看到很快可以比大部分人开车 更好更安全，以及出现全新的涌现能力，但是这些并不是真正的创造力。 在何小鹏看来，"真正的AGI还需要很多能力，例如从多模态到世界模型（类似我们的知其所以然，或 者类似自动驾驶世界模型的左右互搏学习的升级版），例如持续学习，例如长时序洞见和规划能力等都 还没有完全到来，可能还需要数年时间以及等待部分底层能力的再次提高。" 何小鹏对于AI泡沫等方面的看法，与当前行业的不少分析类似。 瑞银证券报告显示，中国互联网龙头资本支出占收入比例（10%）显著低于美国同业的27%。在应用 端，垂直领域存在较高的服务能力壁垒，头部公司主动将AI功能整合至自有应用中。 12月17日，小鹏汽车董事长、CEO何小鹏在朋友圈分享了自己在美国出差后的一些感受，谈到对机器 人、AI ...

国芯网[原:中国半导体论坛] 振兴国产半导体产业！ 不拘中国、 放眼世界 ！ 关注 世界半导体论坛 ↓ ↓ ↓ 12月17日消息，美国超威半导体公司（AMD）董事会主席兼首席执行官苏姿丰率高管团队造访联想集团位于北京的全球总部。多张流传于网络的照片显 示，在联想集团多位高管陪同下，AMD一行参观了包括人形机器人在内的多项联想最新产品与技术成果。 苏姿丰与联想集团之间的互动并非首次。2025年3月，苏姿丰到访中国，其抵达后造访的第一家企业正是联想集团。随后，双方宣布将在AI PC领域展开 多项合作，并进一步加深在AI服务器方面的协同。 爆料｜投稿｜合作｜社群 联想集团将于2026年1月6日在拉斯维加斯地标性建筑Sphere举办联想科技创新大会，届时将集中发布其在AI领域的最新产品、服务方案以及混合式AI战略 的阶段性落地成果。而众多参会企业家就包括英伟达首席执行官黄仁勋与AMD董事会主席兼CEO苏姿丰。 ***************END*************** 半导体公众号推荐 半导体论坛百万微信群 加群步骤： 第一步：扫描下方二维码，关注国芯网微信公众号。 第二步：在公众号里面回复"加群"，按照提示 ...

以下为全文： 12月17日，小鹏汽车董事长何小鹏在朋友圈发文谈到了机器人和AI泡沫的话题。他指出，人形机器人 将来会是巨头的竞争，而不同的专用机器人则会有大量不同领域的选手，且会有非常多的成功机会。他 认为，当前没有AI泡沫，未来AI的市场有着巨大机遇。 这次在美国，和差不多近三十位AI领域的外部和内部朋友聊天。一些感受： 关于美国的新创业和机器人 感觉美国在AI，生物，金融方面的创业多。而AI方面的创业，从硅谷看，在SaaS和物理AI机器人领域 特别多，估值也特别高，我这次聊了其中一半都是做机器人创业的朋友，非常集中。中国的机器人公司 很多是从关节和控制入手，而美国的机器人公司很多是从模型入手。我认为人形机器人将来会是巨头的 竞争，而不同的专用机器人则会有大量不同领域的选手，且会有非常多的成功机会。 关于物理AI 维特根斯坦曾经说过，"语言即世界"。语言是知识的总结，信息的传递，但某种程度也束缚了对世界的 想象。很多事情靠语言很难想象和学习，例如小朋友如何学习行走，如何学习游泳，主要都必须依靠对 世界的观察，模仿和强化。所以，大家都在期望从语言大模型，走向多模态甚至世界模型。我认为未来 3年，最有可能有大突 ...

Market Overview - A-shares experienced significant adjustments with widespread declines in individual stocks, reflecting a decrease in trading enthusiasm as year-end approaches, leading to a shrinking trading volume and a cautious market sentiment [1] - Concerns over potential interest rate hikes by the Bank of Japan are contributing to short-term market caution, with expectations that this could lead to capital inflows back to Japan, indirectly affecting A-shares and Hong Kong stocks [1] - Despite the current market fluctuations around the 4000-point level, conditions are in place for potential upward movement, supported by anticipated improvements in supply and demand in the manufacturing sector by mid-2026 [1] Sector Focus - In December, sectors benefiting from dividends and price increases are expected to outperform, with short-term attention on banking, public utilities, coal, and non-ferrous metals [2] - Consumer sectors may also gain attention due to event-driven factors [2] - Technology remains a key focus for 2026, with particular interest in AI, lithium batteries, military industry, and robotics, as these sectors are poised for growth following a period of adjustment [2] Technology Trends - The trend for AI hardware continues to solidify, with increasing token usage for major AI models indicating a peak in AI applications by 2026, presenting opportunities for high growth in AI hardware [2] - The domestic production and integration of robots into everyday life is expected to be a significant trend in 2026, with advancements in various types of robots creating opportunities in related sectors [2] - The semiconductor industry is also expected to see continued domestic growth, with a focus on semiconductor equipment, wafer manufacturing, materials, and IC design [2] Military and Pharmaceutical Outlook - The military sector is anticipated to see a rebound in orders by 2026, with many sub-sectors showing signs of recovery in performance metrics [2] - The innovative pharmaceutical sector is entering a recovery phase after nearly four years of adjustments, with positive net profit growth expected to continue into 2026 [2]