港股或迎来首家国产特医食品上市公司。6月11日，北京商报记者从港交所获悉，近日圣桐特医（青岛）营养健康科技股份公司（以下简称"圣桐特医"）向 港交所主板递交上市申请，中信证券为独家保荐人。圣桐特医前身为圣元特医事业部，幕后实控人是圣元国际的"张亮家族"。中国特医食品市场有巨大增长 潜力，背靠圣元国际，在特医食品注册制度加持下，圣桐特医能否打破外资品牌垄断，需要打个问号。 前身圣元特医 据圣桐特医官网，其成立于2019年，前身可追溯到圣元特医事业部，是中国最早的特医食品专业部门之一，专注于特殊医学用途配方食品的研发、生产和销 售。港交所公布的圣桐特医上市申请文件显示，其在2021年宣布企业名称为"Sainte"和"圣桐特医"，后通过一系列增资、股权转让，于2022年脱离圣元营养 食品有限公司（以下简称"圣元营养"）。 根据招股书，今年5月最新一次的增资和股权转让，圣桐特医的股东有19个之多，其中控股股东为圣元营养（香港）有限公司（以下简称"圣元香港"），持 有48.68%股份。圣元香港的母公司为圣元国际有限公司，幕后大股东是孟秀清，孟秀清是张亮的妻子。此外，张亮和孟秀清的儿子张梦然持有圣桐特医 3.58%股权。 ...

每经记者｜鄢银婵 每经编辑｜文多 图片来源：公司官网截图 "光亮"之下，也有些疑问。灼识咨询数据显示，圣桐特医2024年占据了婴儿特医商品市场9.5%的份额（行业第三）。但《每日经济新闻》记者近日走访了几 家位于重庆的永辉、盒马等大型商超和母婴店，均未见该品牌踪影，有店员甚而直言"没有"听过该品牌。在其电商旗舰店内，单品历史销量仅两千余单，不 足雀巢旗下竞品销量的3%。 此外，公司财务数据中也有一些因未详尽说明而存疑之处：公司存货周转天数3年内激增187%至155天；公司流动负债净额扩至4.045亿元的2024年，分红额 却超当期净利润。公司的研发投入也常年不足营业收入的2%，其能否以"科技"标签撑起IPO估值仍是未知数。 | | | | 截至12月31日止年度 | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | 2022年 | | 2023年 | | 2024年 | | | | | 估收益 | | 估收益 | | 估收益 | | | 人民幣千元 | 百分比 | 人民幣千元 | 百分比 人民幣千元 | | 百分比 | | 收入 | 491.223 | ...