2026 年 1 月 5 日 公司研究 专注女性健康和美，"医疗+消费"双轮驱动 ——麦澜德（688273.SH）投资价值分析报告 要点 深耕盆底康复十余载，拓展女性全生命周期健康和美。公司成立于 2013 年，是 国内女性盆底功能障碍（PFD）市场的领导品牌。公司聚焦盆底及妇产康复器械 的研产销，拓展生殖抗衰、运动康复、轻医美、脑机接口等领域，通过自研和并 购，快速构建女性全生命周期产品矩阵。公司拥有聚焦超声、激光、电生理、电 刺激、磁刺激、高频等多种能量源技术，持续引领行业发展。截至 2025H1 末， 公司覆盖超 8700 家医院、6000 家院外专业机构，核心高管持股超 60%。 2018-2024 年公司营收/归母净利润 CAGR 为 19.8%/10.4%。 产品领先+渠道高效，盆底康复基本盘稳固。我国女性 PFD 患病率高，但就诊率 和治疗率低，潜在患者超 2.8 亿人，市场需求广阔。物理治疗为主流疗法，盆底 康复器械技术日益成熟。公司作为该领域龙头，已构建"筛查-评估-治疗-居家康 复"全闭环服务，并前瞻布局脑机接口等技术，其自主研发的 AI 辅助盆底生殖 康复诊治系统达"国际领先水平"，推动 ...