证券研究报告 | 2025年08月01日 宁德时代（300750.SZ）-2025 年中报点评 优于大市 动储电池出货快速增长，产能扩张稳步推进 公司 2025H1 实现归母净利润 304.85 亿元，同比+33%。公司 2025H1 营收 1788.86 亿元，同比+7%；实现归母净利润为 304.85 亿元，同比+33%；毛利 率为 25.02%、同比+1.8pct；净利率为 18.09%，同比+3.17pct。公司 2025Q2 营收 941.82 亿元，同比+8%、环比+11%；实现归母净利润 165.23 亿元，同 比+34%、环比+18%；毛利率为 25.58%，同比+1.94pct、环比+1.17pct；净利 率为 18.59%，同比+2.86pct、环比+1.04pct。 公司动力电池出货维持高速增长趋势、行业领先地位稳固。2025 年 1-5 月公 司在全球动力电池市场占有率为 38.1%，同比+0.6pct。公司 2025H1 动力电 池实现营收 1315.73 亿元、同比+17%。我们估计 2025H1 公司动力电池出货 量超 215GWh，同比增长超 30%；其中 Q2 出货量约 11 ...