以下文章来源于盐财经 ，作者凌川儿 盐财经 . 洞察趋势，睿智人生。《南风窗》旗下专业财经媒体。 蔚来最大的问题或许不是缺钱， 反而是某些时点拥有了太多的钱。 文 ｜ 凌川儿 编辑 ｜ 江江 来源｜ 盐财经（ nfc-yancaijing ） 封面来源 ｜ IC photo 坐在合肥总部大楼里的蔚来决策者们拿着自家公司成绩单，最近，可能有些坐不住了。 这确实到了他们该挠头抓腮的时候。6月，各家造车新势力车企的一季报陆续出炉。对比第一梯队的零跑、理想和小鹏等竞争对手， 蔚来销量垫底了。 而由于运营费用增长等缘故，其一季度净亏损同比扩大超31%，达68.91亿元。 根据公司历年财报，蔚来累计亏损已破千亿元。 | | 2025 Q1 | 2024 Q4 | 2024 Q1 | % Change™ | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | | | | QoQ | YoY | | Vehicle Sales | 9,939.3 | 17,475.6 | 8.381.3 | -43.1% | 18.6% | | Vehicle Margin | 10.2% | 13.1% ...