乐普生物 20260326 摘要 2025 年实现上市后首次盈利，归母净利润 2.59 亿元，剔除一次性收益 后经调整净亏损收窄至 3,000 万元，经营性现金流基本实现收支平衡。 商业化提速：PD-1 与全球首款 EGFR ADC（美佑恒）2025 年销售额 5.01 亿元，毛利 86%，2026 年两款产品合计销售目标为 8 亿元以上。 核心品种 MRG003（EGFR ADC）鼻咽癌已获批，联合 PD-1 二期 ORR 达 73.3%，正推进一线/二线确证性三期临床，并布局欧洲围手术 期市场。 CMG901（Claudin18.2 ADC）由阿斯利康开发，胃癌后线全球三期 预计 2026H1 读出数据，一线三期已启动并触发 4,500 万美元里程碑付 款。 管线催化剂：MRG007（CDH17 ADC）计划 2026 年 9 月 ESMO 公布 一期数据；溶瘤病毒 CG0,070 预计 2027 年在中国提交 NDA。 研发前瞻：2026 年两款新分子进入 IND，包括靶向 EGFR/CD54 的双 抗 ADC 及二代 PD-1/LILRB2 双抗，旨在通过联合用药解决肿瘤耐药。 作为全球首款获批的 E ...