总结与投资建议：作为全球建筑业龙头，在近年房地产及建筑业经历周期性下行过程中，公司业绩相比 同行稳健。年内新签合同保持稳定增长，特别是基建新签增长较快，将有力支撑未来业绩。而房地产业 务销售规模行业领先，作为央企持续经营稳健，逆市中有望进一步提升市场占有率。公司稳健经营，持 续发展值得关注。预测公司2025-2026年EPS分别为1.17元和1.21元，对应当前股价PE分别为4.76倍和 4.58倍，给予"增持"评级 风险提示：房地产优化政策出台力度低于预期，楼市销售下降。基建投资增速低于预期，带来行业需求 下滑。公司新签合同低于预期，房地产减值计提高于预期。公司市场份额提升及业绩增长低于预期。 业绩维持稳健增长。2025年上半年，公司实现营业收入11083.07亿元，同比减少3.17%；利润总额达到 498.29亿元，同比增加0.13%；实现归母净利润304.04亿元，同比增加3.24%。基本每股收益0.73元，同 比增长2.8%。2025年二季度单季，公司实现营业收入5529.65亿元，同比减少7.11%；实现归母净利润 153.91亿元，同比增加5.94%。 毛利率及净利率均有所提升。2025年上半年公 ...