总结与投资建议：作为全球建筑业龙头，在近年房地产及建筑业经历周期性下行过程中，公司业绩相比 同行稳健。年内新签合同保持稳定增长，特别是基建新签增长较快，将有力支撑未来业绩。而房地产业 务销售规模行业领先，作为央企持续经营稳健，逆市中有望进一步提升市场占有率。公司稳健经营，持 续发展值得关注。预测公司2025-2026年EPS分别为1.17元和1.21元，对应当前股价PE分别为4.76倍和 4.58倍，给予"增持"评级 风险提示：房地产优化政策出台力度低于预期，楼市销售下降。基建投资增速低于预期，带来行业需求 下滑。公司新签合同低于预期，房地产减值计提高于预期。公司市场份额提升及业绩增长低于预期。 业绩维持稳健增长。2025年上半年，公司实现营业收入11083.07亿元，同比减少3.17%；利润总额达到 498.29亿元，同比增加0.13%；实现归母净利润304.04亿元，同比增加3.24%。基本每股收益0.73元，同 比增长2.8%。2025年二季度单季，公司实现营业收入5529.65亿元，同比减少7.11%；实现归母净利润 153.91亿元，同比增加5.94%。 毛利率及净利率均有所提升。2025年上半年公 ...

除了国内业务的深化布局，中国建筑积极践行"一带一路"倡议，大力实施"海外高质量发展战略"。上半 年实现境外营业收入598.1亿元，同比增长5.8%。 此外，中国建筑积极布局新兴业务，在城市更新、战略性新兴产业（简称"战新产业（300832）"）等领 域不断探索创新，取得了显著成效。 8月28日晚间，中国建筑（601668）发布2025年半年报显示，上半年，公司新签合同额2.5万亿元，同比 增长0.9%；实现营业收入1.1万亿元；实现归母净利润304亿元，同比增长3.2%；实现每股基本收益0.73 元，同比增长2.8%。 面对行业竞争加剧、盈利空间普遍承压的挑战，中国建筑深入开展提质增效，利润实现平稳增长。上半 年，累计实现利润总额498亿元、归母净利润304亿元，分别同比增长0.1%和3.2%；毛利率、营收利润 率分别达到9.4%和4.5%，同比均实现稳中有升；营业收现率同比提升6.3个百分点，经营性净现金流同 比改善259亿元。 细分来看，上半年，房建业务结构持续优化，实现营业收入6963.8亿元，新签合同额14964亿元，公共 建筑新签合同额占比提升至62%，工业厂房、学校、仓储物流等产品线持续发力，合同 ...

地产业务依然保持行业领先水平。2024年，公司地产业务合约销售额4219亿元，优于行业降幅10.6个百 分点；合约销售面积1461万平方米；实现营业收入3062亿元。中国建筑深入研判房地产市场形势和政策 变化，精准把握投资方向，聚焦核心城市和核心区域进行布局。全年新购置土地75宗，新增土地储备 882万平方米，总购地金额1385亿元。新增土地储备全部位于一线、强二线及省会城市，土地储备结构 进一步优化。 公司有关负责人指出，当前和未来一段时间，市场挑战和机遇并存，国家在投资、化债、稳楼市、"两 新""两重"等领域出台的政策持续显效，建筑业工业化、数字化、绿色化转型升级步伐加快，房地产发 展新模式正在加快构建，推动企业在高质量发展道路上取得更多更好的成果。公司力争2025年实现新签 合同额超过4.6万亿元，营业收入超过2.28万亿元，继续创造更多更好的发展业绩，奋力穿越行业发展周 期，不负广大股东、投资者和社会各界的关心和支持。 本报讯(记者向炎涛)日前，中国建筑（601668）股份有限公司(以下简称"中国建筑")发布2024年年度报 告。2024年全年，公司实现新签合同额4.5万亿元；实现营业收入2.19万亿 ...