证 券 研 2025 年 05 月 19 日 基准约束下，多大比例的偏离较为 合适？ ——后明星时代公募基金研究系列之五 本研究报告仅通过邮件提供给 中庚基金 使用。1 证券分析师 沈思逸 A0230521070001 shensy@swsresearch.com 杨俊文 A0230522070001 yangjw@swsresearch.com 邓虎 A0230520070003 denghu@swsresearch.com 研究支持 杨俊文 A0230522070001 yangjw@swsresearch.com 联系人 杨俊文 (8621)23297818× yangjw@swsresearch.com 权 益 量 化 研 究 请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明 量 化 策 略 究 报 告 相关研究 - ⚫ 探讨如何在业绩比较基准的约束下调整投资策略：对于国内主动管理人来说，除了量化 指数增强产品一般有严格的约束，其他以自下而上选股为主的管理人此前往往未有相关 经验，如何在业绩比较基准的约束下调整投资策略成为当下关注的重点。本报告中，我 们重点讨论两种可能的调整方案，并关注不同方案下跑输基准一 ...