既是AI赋能者也是AI应用者，大摩认为阿里当前估值极具吸引力。 摩根士丹利认为，阿里云（AliCloud）有望受益于激增的AI推理需求。随着DeepSeek在1月份引发市场关注，AI推理需求急剧增长。自2024年下半年以来， 主要互联网公司大幅增加了资本支出用于AI，重点从模型训练转向推理（推理、多模态）。 报告表示: 阿里云（AliCloud）在中国云服务市场占据独特地位，是唯一一个能够为外部客户提供大量GPU容量的云服务提供者。与腾讯和字节跳动等其他 主要云服务提供商不同，阿里巴巴的云业务战略重要性在于其专注于外部客户，这使其在当前AI推理需求爆发的市场环境中具有显著优势。 大摩进一步表示，阿里当前26财年12倍PE估值极具吸引力，目标价180美元，SOTP估值达200美元，上升空间36-51%。按照SOTP模型，对淘宝天猫集团应 用8倍EV/EBITA估值，对云业务应用5倍EV/销售额估值，得出基本情景下SOTP估值为每股200美元。 AI赋能者：独特的外部客户GPU服务提供商 摩根士丹利预计阿里巴巴的云业务收入增长将从2025财年第三季度的13%加速至2025财年第四季度的18%，并在2026财年达到 ...