自2025年4月以来，A股指数持续上扬。7月23日，上证指数在盘中重回3600点，又于24日收盘正式落定于3605.73 点。 在A股重回3600点的背后，多项A股数据在近期创下新高：7月21日单日融资买入额达1776.88亿元，创下3月中旬 以来新高，且融资买入额占A股总成交的比例时隔四个月再次突破10%这一关键阈值，达到10.29%。 从年初的3350 点左右到3600点，A股在上半年取得了不俗的增长。这一增长态势是否能够持续，券商机构们是如 何看待？ 轮动还是继续突破？ 从6月23日以来，A股成交额大幅回升，Wind全A指数成交额从1.1万亿元增加至1.9万亿元。 樊继拓强调，战略上，去年10月以来震荡市的特征有：估值位置偏低、上市公司盈利偏弱、政策基调积极、各类 主题机会活跃，这些很像2013年-2014年中和2019年的震荡市，最终的结局大概率是更全面的牛市。战术层面，之 前突破的临界点（2014年7月和2020年7月）均有政策和经济高频数据催化，目前需要等待观察1-2个月。 樊继拓补充道，去年9月以来风格类似2013年，后续可能会发展成2014年的风格。他同时指出，目前市场特征是： 虽然自上而下宏 ...

雅鲁藏布江水能资源丰富，其下游大拐弯地区在50公里直线距离内形成了超2000米的水位落差(加上后 段可达2700米)，假设雅下水电整体项目水位落差为2300-2400米，其值将为三峡工程113米水位落差的 20倍。综合考虑整体项目将用建设5座梯级电站覆盖，单一电站梯度也将处于400-500米区间。更大的水 势梯度差，将对项目设计、施工、水轮发电机参数选型等环节要求提升，有望带动相关环节投资强度提 升。 输电距离远，电网输配电激活新需求 雅下水电工程电力以外送消纳为主，兼顾西藏本地自用需求，参照其地理特征，其输电最大距离可能在 2500-3000公里(西藏自治区林芝市至我国东南地区)，约为三峡工程的2-3倍(约1300公里)。更长的输配电 距离，有望带动相关电网环节投资提升。 风险提示 智通财经APP获悉，东方证券发布研报称，雅下水电投资启动，梯度大与输电远激活投资机遇。更大的 水势梯度，意味着更高的施工难度以及设备要求。建议关注项目设计施工、发电设备投资强度提升带来 的机会。此外，更长距离的输配电，有望带动相关电网环节投资提升。 东方证券主要观点如下： 建设容量大，投资体量大 雅鲁藏布江下游水电站(下文简称" ...