2022年至2024年，溜溜果园的总收入分别为11.74亿元、13.22亿元及16.16亿元；同期的净利润分别为0.68亿元、0.99亿元和1.48亿元。 凤凰网财经《IPO观察哨》 前不久，溜溜梅母公司溜溜果园披露港交所IPO申请材料。 早在2019年，溜溜梅就计划进军深交所，但随后撤回上市申请。直到今年4月，溜溜梅再次向资本市场发起冲击。 不过，时隔5年，溜溜梅也有了不小的变化。翻阅招股书，凤凰网财经《IPO观察哨》发现，尽管近三年营收与净利润呈现增长，但核心产品毛利率 持续下滑，原材料成本攀升蚕食利润空间。 更引人关注的是，公司营销费用高企，2024年明星代言支出占比净利润高达71%，而研发投入却遭大幅削减，产品质量投诉频发。与此同时，红杉 资本的"清仓退出"与经销商业绩疲软，为此次IPO蒙上阴影。 在现金流紧绷与短期偿债压力的双重夹击下，溜溜梅能否凭借营销"赌注"赢得资本市场青睐，仍是未知数。 01 核心品类毛利率持续承压 合约负债减少40% 从招股书来看，溜溜果园的业绩数据表现良好，但实际上，其主要品类的毛利率出现持续下滑。 溜溜梅的核心产品"青梅制品"占营收比重超60%，招股书显示，溜溜果园梅干零 ...