证券研究报告 聚辰股份 (688123 CH) 2Q25：汽车存储及 SPD 同比大增 2025 年 8 月 25 日│中国内地 半导体 公司 1H25 实现营收 5.75 亿元（yoy：+11.69%），归母净利润 2.05 亿元 （yoy：+43.50%）。其中 2Q25 营收 3.14 亿元（yoy：+17.32%，qoq： +20.20%），归母净利润 1.06 亿元（yoy：+15.02%，qoq：+6.22%）。汽 车、工业 EEPROM 以及 DDR5 SPD 出货量同比快速增长，对冲了消费电 子需求偏弱对公司传统业务带来的负面影响。上述产品结构变化促使 2Q25 毛利率同比提升 5.55pct，环比基本保持稳定。由于二季度研发费用增加较 多，以及投资收益环比下降（2Q25/1Q25：516/1901 万元），导致单季度 利润环比增幅小于营收增幅。全年来看， DDR5 SPD 以 及 汽 车 EEPROM/NOR Flash 将保持增长势头，OIS 音圈马达驱动芯片导入主流智 能手机厂商的中高端机型将带来新增量，维持"买入"评级。 1H25 回顾：汽车/工业/SPD EEPROM 销量提升对冲传 ...