科达利 20250926 摘要 科达利 2025 年上半年收入达 66.5 亿元，同比增长 22%，净利润率约 10%-11%。预计全年收入增长 25%至 140 亿元以上，净利润维持 12%水平，达 17-18 亿元。结构件业务受益于市场增长和份额稳定，盈 利能力保持领先。 科达利结构件业务中，高端盖板收入占比高，盈利能力强。公司与宁德 时代等头部客户保持稳定合作关系，宁德时代占公司份额约 35%- 40%，科达利占宁德时代份额约 40%，客户结构分散且优质。 科达利通过高产能利用率、就近配套建厂策略、高良率和高自动化率实 现成本优势，运输费用节省 2%-3%，盖板产线 PPM 效率提升，良率高 于竞争对手 5 个百分点，毛利率高于竞争对手。 科达利在欧洲已投产匈牙利、瑞典、德国三个工厂，并计划 2026 年在 马来西亚投产，美国工厂也在规划中。预计 2025 年海外收入接近 10 亿元，实现盈亏平衡，2026 年预计增长 50%，实现盈利。 科达利重点布局谐波减速器，已迭代两代产品，并在轻量化方面表现出 色。与台湾门立合作多年，积累丰富经验，并与特斯拉等北美头部客户 合作超十年，为机器人业务建立信任基础。 ...