摘要 AI 服务器测试电源设备市场随 AI 服务器电源需求增长而显著扩展，应用 涵盖 HVDC、UPS、power shelf、BBU、超级电容及 GPU 的 DCDC 模组等，虽整体市场空间不大，但覆盖面广，增量需求可观，产品开发 和量产下线前测试是主要应用场景。 AI 服务器测试电源面临高动态性能和广泛覆盖不同类型及功率等级的难 点。高速大模型计算导致工作电流剧烈波动，要求测试设备具备快速响 应能力和多电压平台测试能力，以精准模拟各种动态负载变化。 全球领先的 AI 电源测试设备制造商是 Chroma，其二季度综合毛利率高 达 65%，ATS 业务单季度营收增长 50%，AI 相关收入接近 ATS 业务总 收入的一半，表明 AI 电源测试设备具有较高壁垒和盈利性。 测试电源行业应用广泛，涵盖 HVDC、DCDC、ACDC、BBU 超级电容 等需求。台达等头部服务器厂商 AI 电源营收快速放量，科威尔通过台达 和长城等验证，并推出全面解决方案，表明该行业有望快速增长。 科威尔从光伏起家，后进入新能源汽车、氢燃料电池、功率半导体等领 域，在大功率测试领域占据约 30%的市场份额。虽过去两年收入与盈利 能力有所 ...