山推股份 20250925 摘要 三推股份整体销售收入增速高于行业平均水平，但与头部企业相比仍有 差距。通过调整海外市场结构，在印尼、非洲、东南亚和澳大利亚等地 实现了大幅增长，抵消了俄罗斯市场下降的影响，整体收入增长 5%。 国内工程机械行业处于筑底回升态势，受益于 6 月份发布的一系列基建 投资项目，如雅江投资项目、新藏铁路等，这些项目可能带来长达 5-10 年的持续投资机会，总投资额远超 1.2 万亿元。 针对矿山机械产品可靠性不足的问题，三推股份加快推进新产品验证， 包括 150 吨至 300 吨级挖掘机以及 AI 推土机、AI 挖掘机等，并发布了 AI 产品实施路径，从 L1 到 L5，提高施工效率。 三全股份港股发行进展顺利，已收到深交所和港交所的问题反馈，计划 在 2025 年底前完成港股发行，有望在 2026 年一季度完成。矿山机械 领域是未来重点发展方向，相关利润占比超过 40%，海外市场是主要增 长点。 高新矿卡在手订单约二三百台，收入已达 3 亿多元。公司正在扩产，建 设新的试制车间，总投资 2.5 亿元，并加大了刚性矿卡产品研发，包括 纯燃油、纯电动及混动等四款产品。 Q&A 今年上半 ...