山推股份公告称，近日收到控股股东山东重工集团函件，拟将2021年出具的《避免同业竞争承诺函》履 行期限延长3年至2029年，以解决雷沃重工与公司在装载机业务的同业竞争问题。截至2024年末，雷沃 重工资产负债率112.20%，净资产-7.73亿元，2024年营收50.70亿元，净利润0.22亿元。当前整合对公司 财务指标影响大，现阶段非最佳整合时期。延期内，山东重工集团将采取产品区分、客户群体及渠道划 分等措施。该议案已通过董事会审议，尚需提交2026年第一次临时股东会审议。 ...

[Table_Reportdate] 2026年01月12日 [table_invest] 超配 行 业 简 [证券分析师 Table_Authors] 商俭 S0630525060002 shangjian@longone.com.cn [table_stockTrend] -20% -5% 10% 25% 39% 54% 69% 25-01 25-04 25-07 25-10 申万行业指数:机械设备(0764) 沪深300 [Table_NewTitle 挖机全年内销外销齐增长，龙头全球化 ] 持续演绎 ——机械设备行业简评 [table_main] 投资要点： 行 业 研 究 证券研究报告 HTTP://WWW.LONGONE.COM.CN 请务必仔细阅读正文后的所有说明和声明 评 行业简评 一、评级说明 | | 评级 | 说明 | | --- | --- | --- | | 市场指数评级 | 看多 | 未来 6 个月内沪深 300 指数上升幅度达到或超过 20% | | | 看平 | 未来 6 个月内沪深 300 指数波动幅度在-20%—20%之间 | | | 看空 | 未来 6 个月内沪深 300 ...

中国银河（601881）证券发布研报称，2025年12月挖机内外销增速+10.9%/+26.9%，中挖和大挖内销均 实现正增长，大挖出口增速仍亮眼。11月汽车/履带式/随车起重机、叉车、升降工作平台内销同比均双 位数增长。海外，欧美需求有所恢复，矿山机械需求强劲，24年国内品牌出口量占全球(不含中国)需求 比例为19.2%，尚有较大提升空间。 12月国内开工小时数同比仍走弱；11月小松海外开工小时数；北美和印尼同比正增长，欧洲和日本同比 下滑 协会数据，12月工程机械主要产品月平均工作时长为76.5小时，同比下降18.6%，环比下降9.19%；主要 产品月开工率为51.8%，同比下降12.5个百分点，环比下降4.72个百分点。据小松官网，25年11月北 美、欧洲、日本、印尼小松挖掘机开工小时数分别为60.4h、71.2h、43.2h、210.6h，同比分别 +3.0%、-1.8%、-2.9%、+2.8%。 1-11月中国工程机械出口额同比+12.4%；约翰迪尔预期北美大型农机行业26年下滑15-20% 据海关，25年1-11月我国工程机械出口额累计537.56亿美元，同比+12.4%。约翰迪尔26年行业预测： ...

Group 1: Engineering Machinery Industry - In December 2025, sales of various excavators reached 23,095 units, a year-on-year increase of 19.2%, with domestic sales of 10,331 units (up 10.9%) and exports of 12,764 units (up 26.9%) [4] - Sales of various loaders in December 2025 totaled 12,236 units, reflecting a year-on-year growth of 30%, with domestic sales of 5,291 units (up 17.6%) and exports of 6,945 units (up 41.5%) [4] - For the entire year of 2025, a total of 235,257 excavators were sold, marking a 17% increase year-on-year, while 116,739 units were exported (up 16.1%). Additionally, 128,067 loaders were sold, representing an 18.4% increase, with exports of 61,737 units (up 14.6%) [4] Group 2: Wind Power Industry - The wind turbine industry is expected to enter an upward profitability cycle starting in 2026, driven by significant domestic sales and improving profit margins [6] - The total delivery volume for wind turbines in 2026 is projected to exceed 160 GW, with domestic tenders accounting for approximately 150 GW and overseas orders nearing 40 GW [6] - Major manufacturers are expected to increase wind turbine prices by over 10%, leading to an anticipated profit margin improvement of more than 5% [6] Group 3: Lithium Battery Industry - In 2025, over 282 investment projects across the entire lithium battery industry chain were publicly announced, with a total investment exceeding 820 billion yuan, marking a year-on-year increase of over 74% [7] - The lithium battery sector is expected to see a continuous improvement in supply-demand dynamics in 2026, with high-quality production capacity likely to experience a supply shortage [7] - The market for gallium arsenide in aerospace applications is projected to reach 425 million USD by 2024, indicating significant growth potential in this segment [7] Group 4: Poultry Industry - The H5N1 avian influenza outbreak in France has significantly impacted the domestic white feather chicken industry, leading to a supply shortage due to import restrictions [9] - The price of parent stock chicken has risen to 55-57 yuan per set in January 2026, driven by reduced supply from the upstream breeding segment [9] - The overall reduction in chicken supply is expected to drive up prices for live chickens and chicken products, benefiting integrated enterprises that can better manage cost fluctuations [9] Group 5: Pet Medical Services - Ruipai Pet has submitted its prospectus to the Hong Kong Stock Exchange, aiming to raise funds for store expansion, talent development, and digital transformation [10] - The company has achieved profitability in the first half of 2025, with a net profit of 15.54 million yuan, making it the only profitable large chain pet hospital in the country [11] - The pet medical sector is characterized by a low degree of chain integration, with Ruipai Pet and New Ruipeng emerging as the two leading players in the market [11]

据中国工程 机械工业协会对装载机主要制造企业统计，2025年12月销售各类装载机12236台，同比增长30%。其中国内销量5291台，同比增长17.6%；出 口量6945台，同比增长41.5%。 | | | 2025年12月 中国装载机市场概况 | | | --- | --- | --- | --- | | | 国内 | 문 | 合计 | | 当期销量 | 5 291 | 6 945 | 12 236 | | 同比涨幅 | 17.6% | 41.5% | 30% | | 累计销量 | 66 330 | 61 737 | 128 067 | | 同比涨幅 | 22.1% | 14.6% | 18.4% | 2025年，共销售各类装载机128067台，同比增长18.4%。其中国内销量66330台，同比增长22.1%；出口量61737台，同比增长14.6%。 | | | | | | 2025年中国电动装载机市场情况 | | | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 月份 | < 3吨 | ...

智通财经APP获悉，据中国工程机械工业协会对挖掘机主要制造企业统计，2025年12月销售各类挖掘机 23095台，同比增长19.2%。其中国内销量10331台，同比增长10.9%;出口量12764台，同比增长26.9%。 2025年，共销售挖掘机235257台，同比增长17%;其中国内销量118518台，同比增长17.9%;出口116739 台，同比增长16.1%。 据中国工程机械工业协会对装载机主要制造企业统计，2025年12月销售各类装载机12236台，同比增长 30%。其中国内销量5291台，同比增长17.6%;出口量6945台，同比增长41.5%。 2025年，共销售各类装载机128067台，同比增长18.4%。其中国内销量66330台，同比增长22.1%;出口量 61737台，同比增长14.6%。 2025年12月销售电动装载机2722台(3吨以下72台，3吨181台，4吨10台，5吨1499台，6吨820台，7吨129 台，8吨3台，8吨以上3台，滑移装载机3台，挖掘装载机2台)。 2025年12月销售电动挖掘机39台(6吨级以下11台，6至10吨级7台，10至18.5吨级2台，18.5至28.5 ...

据中国工程机械工业协会统计： 2025年工程机械主要产品平均工作时长为926小时，同比下降6.15%。其中：挖掘机815小时；装载机1088 小时；汽车起重机1228小时；履带起重机1056小时；塔式起重机550小时；压路机390小时；摊铺机461小时； 旋挖钻机812小时；非公路矿用自卸车1716小时；混凝土泵车484小时；混凝土搅拌车724小时；叉车1116小 时。 2025年工程机械主要产品开工率为55.4%，同比下降5.77个百分点。其中：挖掘机56.9%；装载机57.2%； 汽车起重机71%；履带起重机57.7%；塔式起重机38.1%；压路机42.1%；摊铺机50.7%；旋挖钻机43%；非公路 矿用自卸车43.9%；混凝土泵车35.7%；混凝土搅拌车31.5%；叉车57.5%。 【来源：中国工程机械工业协会】 2025年开工情况 数据回顾 ◆ 2025年11月工程机械主要产品月平均工作时长为84.2小时，同比下降13% ◆ 2025年10月工程机械主要产品月平均工作时长为80.9小时，同比下降9.03% ◆ 2025年9月工程机械主要产品月平均工作时长为78.1小时，同比下降13.3% ◆ 2025 ...

据中国工程机械工业协会统计： 2025年12月工程机械主要产品月平均工作时长为76.5小时，同比下降18.6%，环比下降9.19%。其中：挖 掘机69.3小时；装载机80.4小时；汽车起重机93.8小时；履带起重机94.7小时；塔式起重机43.9小时；压路机 24.9小时；摊铺机35.9小时；旋挖钻机72.4小时；非公路矿用自卸车154小时；混凝土泵车39.5小时；混凝土搅 拌车53.8小时；叉车110小时。 2025年12月工程机械主要产品月开工率为51.8%，同比下降12.5个百分点，环比下降4.72个百分点。其 中：挖掘机52.6%；装载机46.5%；汽车起重机67.2%；履带起重机56.9%；塔式起重机39.3%；压路机38.1%； 摊铺机56.3%；旋挖钻机41.7%；非公路矿用自卸车41.8%；混凝土泵车34.7%；混凝土搅拌车26.5%；叉车 66.2%。 【来源：中国工程机械工业协会】 2025年开工情况 数据回顾 ◆ 2025年11月工程机械主要产品月平均工作时长为84.2小时，同比下降13% ◆ 2025年10月工程机械主要产品月平均工作时长为80.9小时，同比下降9.03% ◆ 2025 ...

2025年12月工程机械主要产品月平均工作时长为76.5小时，同比下降18.6%，环比下降9.19%。其中：挖 掘机69.3小时；装载机80.4小时；汽车起重机93.8小时；履带起重机94.7小时；塔式起重机43.9小时；压 路机24.9小时；摊铺机35.9小时；旋挖钻机72.4小时；非公路矿用自卸车154小时；混凝土泵车39.5小 时；混凝土搅拌车53.8小时；叉车110小时。 1月7日，中国工程机械工业协会发布2025年12月工程机械市场指数快报。据中国工程机械工业协会统 计，2025年12月工程机械主要产品月开工率为51.8%，同比下降12.5个百分点，环比下降4.72个百分 点。其中：挖掘机52.6%；装载机46.5%；汽车起重机67.2%；履带起重机56.9%；塔式起重机39.3%；压 路机38.1%；摊铺机56.3%；旋挖钻机41.7%；非公路矿用自卸车41.8%；混凝土泵车34.7%；混凝土搅拌 车26.5%；叉车66.2%。 ...

智通财经APP获悉，据中国工程机械工业协会统计，2025年工程机械主要产品开工率为55.4%，同比下 降5.77个百分点。其中：挖掘机56.9%；装载机57.2%；汽车起重机71%；履带起重机57.7%；塔式起重 机38.1%；压路机42.1%；摊铺机50.7%；旋挖钻机43%；非公路矿用自卸车43.9%；混凝土泵车35.7%； 混凝土搅拌车31.5%；叉车57.5%。 2025年工程机械主要产品平均工作时长为926小时，同比下降6.15%。其中：挖掘机815小时；装载机 1088小时；汽车起重机1228小时；履带起重机1056小时；塔式起重机550小时；压路机390小时；摊铺机 461小时；旋挖钻机812小时；非公路矿用自卸车1716小时；混凝土泵车484小时；混凝土搅拌车724小 时；叉车1116小时。 ...