证券研究报告 | 2025年10月31日 合合信息（688615.SH） 优于大市 收入逐季加速，海外市场空间广阔 三季度收入继续加速。2025 年前三季度公司收入 13.03 亿元（+22.51%）， 归母净利润 3.51 亿元（+14.55%），扣非归母净利润 3.10 亿元（+11.09%）。 单 Q3 来看，公司收入4.60 亿元（+27.49%），归母净利润 1.16 亿元（+34.93%）， 扣非归母净利润 0.98 亿元（+33.97%）。公司持续聚焦 AI 功能研发投入和 AI 产品创新，深化全球化布局，收入逐季加速成长。 C 端扫描王产品保持快速增长，付费用户高增长。单 Q3 智能文字识别中，C 端收入 3.85 亿元（+32.40%），其中海外版产品开发更多 AI 功能，加快海 外市场商业化转换进度，月活用户数量与付费用户数量提升；B 端收入 0.21 亿元（+19.64%），其中 Textin 及旗下 AIAgent 产品 DocFlow 等收入提升， 推动智能文字识别 B 端业务持续增长。商业大数据中，C 端收入 0.14 亿元 （-10.24%），公司主动减少推广费用的投放，采用差异 ...