证券研究报告 | 2025年10月31日 合合信息（688615.SH） 优于大市 收入逐季加速，海外市场空间广阔 三季度收入继续加速。2025 年前三季度公司收入 13.03 亿元（+22.51%）， 归母净利润 3.51 亿元（+14.55%），扣非归母净利润 3.10 亿元（+11.09%）。 单 Q3 来看，公司收入4.60 亿元（+27.49%），归母净利润 1.16 亿元（+34.93%）， 扣非归母净利润 0.98 亿元（+33.97%）。公司持续聚焦 AI 功能研发投入和 AI 产品创新，深化全球化布局，收入逐季加速成长。 C 端扫描王产品保持快速增长，付费用户高增长。单 Q3 智能文字识别中，C 端收入 3.85 亿元（+32.40%），其中海外版产品开发更多 AI 功能，加快海 外市场商业化转换进度，月活用户数量与付费用户数量提升；B 端收入 0.21 亿元（+19.64%），其中 Textin 及旗下 AIAgent 产品 DocFlow 等收入提升， 推动智能文字识别 B 端业务持续增长。商业大数据中，C 端收入 0.14 亿元 （-10.24%），公司主动减少推广费用的投放，采用差异 ...

2025 年 10 月 31 日 研 究 报 告 Q3 盈利增速亮眼，B 端业务成增长核心 —合合信息（688615.SH）公司事件点评报告 买入(首次) 事件 分析师：任春阳 S1050521110006 rency@cfsc.com.cn 2025 年 10 月 30 日，合合信息发布 2025 年三季报。 2025 年 Q3 公司实现营收 4.60 亿元，同比增加 27.49%；归母 净利润 1.16 亿元元，同比增加 34.93%；扣非净利润 0.98 亿 元，同比增加 33.97%。前三季度公司实现总营收 13.03 亿 元，同比增加 24.22%；归母净利润 3.51 亿元，同比增加 14.55%；扣非净利润 3.10 亿元，同比增加 11.09%。 投资要点 ▌前三季度营收利润双增，Q3 盈利增速亮眼 2025 年前三季度公司实现营业收入/归母净利润/扣非净利润 分别为 13.03 亿 元 /3.51 亿 元 /3.10 亿元，同比 +24.22%/+14.55%/+11.09%。其中 Q3 公司实现营收 4.60 亿 元，同比增加 27.49%；归母净利润 1.16 亿元元，同比增加 34.9 ...