近日，北京海致科技集团有限公司（以下简称"海致科技"）向港交所递交H股上市申请材料，拟在香港主板挂牌上市。本次IPO由招银国际、中银国际及申 万宏源香港担任联席保荐人，这是海致科技继2025年6月递表失效后的再一次上市申请。 二次申请上市的背后，海致科技暗藏着连年亏损、研发投入缩减、巨额赎回负债等多重隐忧。在其IPO进程中，相关风险不应被忽视。 根据招股书，海致科技成立于2013年，专注于通过圆模融合技术开发Atlas图谱解决方案及产业级智能体并提供产业级人工智能解决方案。 目前，海致科技的主营业务分为Atlas图谱解决方案和Atlas智能体解决方案（即"AI除幻"）两大板块。其中，Atlas图谱解决方案基于图计算与数据分析能力 构建，涵盖DMC数据智能平台、Atlas知识图谱平台及AtlasGraph图数据库等产品；Atlas智能体则是基于图模融合技术开发的智能体解决方案。据了解，这 些解决方案已经在反欺诈、智能营销、智能营运、风险识别、数据治理及智能制造等场景实现落地应用。 需要说明的是，海致科技多年积累的技术优势尚未转化为稳定的业绩表现。2022年至2024年，海致科技的营业收入虽保持增长，分别实现3. ...