合合信息 20260317 摘要 2025 年营收 15.4 亿元（+28%），C 端付费率由 4.35%提升至 5.2%，驱动核心产品月活达 1.9 亿，付费用户 988 万（+33%）。 研发投入 4.7 亿元（+21%），费用率 26%，重点布局 CSAI、DocFlow 及 xPaaS 等原生 AI 应用，研发人员占比升至 62%。 海外收入 6.43 亿元（+34%），增速优于境内，公司拟通过差异化策 略及高付费意愿市场持续提升全球渗透率。 B 端 TextIn 业务 2025 年实现数十倍增长，已接入 MCP 标准接口，未 来定位为 AIAgent 的核心 Skill 或底层 Infra。 销售费用增速高于收入，旨在强化 AI 新功能市场认知，前期投放效率已 获验证，2026 年将实施分阶段品牌投放策略。 Apple Store 中国区佣金费率下调预计从 2026Q2 起正向贡献净利润； 公司维持稳健经营，2025 年计划分红 2.31 亿元。 Q&A 请介绍一下公司 2025 年的整体经营业绩以及 C 端和 B 端业务的具体表现？ 公司在 2025 年保持了快速稳定的增长。全年实现营业收入 18 ...