过去两天中，港交所交易大厅的敲钟声与中国AI产业紧密联结在一起。 截至今日收盘，上市首日的MiniMax，股价一路高歌来到345港元、涨幅接近110%，市值突破1000亿港元。 01 两条路径，但被同一市场认可 如果只看业务结构，智谱与MiniMax并不是同一种公司。 而上市仅两天的智谱，股价同样来到158港元，市值接近700亿港元。曾经的两家AI"小龙"，如今已成为资本对中国大模型资产业评估的核心样本。 这是中国AI创业公司第一次在公开市场接受考验，而且是在如此短的时间窗口内，同时迎来两家以通用大模型研发与商业化为核心的企业。从融资角度 看，MiniMax市值破千亿，就和DeepSeek横空出世一样，创造了一个令行业和市场难以忘记的标志性时刻。 据了解，在上市之前，这两家AI独角兽已经完成了一轮高度结构化的资本配置。公开资料显示，智谱引入11家基石投资者，合计认购约29.8亿港元，占发 售股份约68.63%；MiniMax则引入14家基石投资者，合计认购约3.5亿美元，占比约67.88%。知名机构的背书下，这种配置更像是为长期样本预留席位。 从结果看，基石投资者的作用可以稳定交易结构：大比例锁定筹码叠加禁售 ...