摘要 2026 年国产卡出货量预计高速增长，整体上架率将加快，板块估值虽 处底部，但基本面改善，并受事件性规划支持。美股世纪互联、万国数 据及国内润泽等公司股价上涨，部分归因于美国对 H200 卡的解禁，但 主要需求转向国产大模型和国产卡。 自 2025 年下半年起，各地政府计算中心项目建设加速，尤其在摩尔线 程、穗源等企业上市后。DeepMind 等大模型厂商积极扩展算力集群， 预计 2026 年第二季度完成交付。传统大厂如字节跳动、阿里巴巴、百 度、华为和腾讯仍占据主导地位，字节跳动计划在 2026 年交付约 300- 400 兆瓦算力。 AI 应用侧发展加速，昆仑万维、天宫、万兴科技等公司股价上涨。大模 型训练将集中在头部厂商，中小型大模型公司可能萎缩。金融量化等应 用领域对定制化机房及具备算力平台运维能力的 ITC 公司需求将增加。 政府政策推动国产算力发展，北京和上海将启动国家补充预算基金的大 规模补贴，单体投资超 1 亿元项目且硬件设备投资占比超 60%并使用国 国产大模型拉动 IDC 需求，龙头公司近况更新 20260112 目前，AIDC 行业正处于一个显著的增长阶段。美股和国内 AIDC 板 ...