Core Viewpoint - HBN, a rising skincare brand in China, is preparing for an IPO on the Hong Kong Stock Exchange, aiming to capitalize on the current trend of domestic consumer brands going public [4][5]. Company Overview - HBN's parent company, Shenzhen Hujia Technology (Group) Co., Ltd., has submitted its IPO application, with Morgan Stanley and CICC as joint sponsors [4]. - Founded by a couple from Guangdong, HBN has quickly gained popularity in the skincare market, particularly with its "Morning C, Evening A" skincare philosophy [5][7]. - The brand has achieved significant revenue growth, entering the 2 billion to 4 billion RMB revenue tier within four years of its establishment [7][12]. Financial Performance - HBN's revenue for the first three quarters of 2023, 2024, and 2025 was 1.948 billion, 2.082 billion, and 1.373 billion RMB respectively, with net profits of 38.8 million, 129 million, and 145 million RMB, showing a net profit margin increase from 1.9% to 9.6% [12][14]. - The brand's product lines include both improvement-type and maintenance-type skincare products, with the former accounting for approximately 80% of revenue [12][13]. Market Position - HBN ranks fourth among domestic mid-to-high-end skincare brands in China, and it is the largest domestic brand in the improvement-type skincare market [12]. - The brand's average repurchase rates on platforms like Tmall and Douyin are approximately 35.4% and 44.0%, respectively, indicating strong customer loyalty [12]. Business Structure and Risks - HBN's revenue is heavily reliant on a few key products, which accounted for nearly 40% of sales, raising concerns about business vulnerability [13]. - The company's sales channels are predominantly online, with online revenue accounting for over 95% in recent years, while offline revenue remains below 1 billion RMB [13][14]. - Marketing expenses are high, with over 50% of revenue spent on marketing, while R&D investment has decreased, leading to questions about the sustainability of its competitive edge [14][15]. Industry Context - The current IPO climate in Hong Kong is competitive, with many consumer brands rushing to list, reflecting a broader trend of domestic companies seeking capital through public offerings [16][18]. - The Hong Kong Stock Exchange has over 350 companies in the IPO pipeline, indicating a robust interest in market entry despite regulatory challenges [18].

公司持续投入研发，截至2025年12月31日，其在SCI索引期刊上以第一作者身份发表的论文数量位列国 产护肤品牌第一。护家科技自主研发了中国首个通过化妆品新原料备案的类A醇合成成分补骨脂酚阿魏 酸酯，并在多肽领域研究领先，成为国内第二个自主完成多肽新原料备案的中国品牌。截至2025年9月 30日，护家科技是唯一一个为全线产品进行由SGS等国际认可检测与认证机构开展真人功效检测的中国 市场主流护肤品牌。 护家科技向港交所主板递交上市申请，联席保荐人为摩根士丹利和中金公司（601995）。 该公司是中国领先的皮肤学级护肤品牌，也是最早提出"早C晚A"护肤理念的国产护肤品牌之一。按 2024年护肤品零售额计，护家科技是中国护肤品市场前十大国产品牌中最年轻的品牌，同时也是中国改 善型护肤品市场中最大的皮肤学级国产护肤品牌。 护家科技的HBN品牌专注于"看得见的真功效"。其A醇成分护肤品在2022年至2024年连续三年位居中国 销量第一；α-熊果苷焕颜精萃水在精华水品类中也连续三年排名第一(按销量计)。 中国化妆品市场规模稳步增长，预计到2029年将达到人民币9734亿元。中高端护肤品牌市场规模增长迅 速，预计到202 ...

据港交所1月26日披露，深圳护家科技(集团)股份有限公司 (简称：护家科技)向港交所主板递交上市申请书，摩根士丹利、中金公司（601995）为 其联席保荐人。招股书显示，护家科技在中国改善型护肤领域的多个关键维度实现行业突破。该公司是最早提出"早 C晚A"护肤理念的国产护肤品 牌之一。 | [编纂]項下的[編纂]數目 | : [編纂]股H股(視乎[編纂]行使與否而定) | | --- | --- | | | [編纂]數目 : [編纂]股H股(可予重新分配) | | | [編纂]數目 : [編纂]股H股(可予車新分配及視乎[編 | | | 纂 行使與否而定) | | | 最高[編纂]:每般H股[編纂]港元,另加1%經 | | | 紀佣金、0.0027％證監會交易徵 | | | 費、0.00015% 曾財局交易徵費及 | | | 0.00565% 聯交所交易費(須於[編纂] | | | 時繳足,多繳款項可予[編纂]) | | | 面值 每股H股人民幣0.20元 : | | | [編纂] : [編纂] | 公司简介 据招股书，护家科技是中国领先的皮肤学级护肤品牌，亦在改善型护肤品市场中位居前列。2019年，HBN品 ...

智通财经APP获悉，据港交所1月26日披露，深圳护家科技(集团)股份有限公司 (简称：护家科技)向港交 所主板递交上市申请书，摩根士丹利、中金公司为其联席保荐人。招股书显示，护家科技在中国改善型 护肤领域的多个关键维度实现行业突破。该公司是最早提出"早 C晚A"护肤理念的国产护肤品牌之一。 | 篇纂]項下的[编纂]數目 | | [編纂]股H股(視乎[編纂]行使與否而定) | | --- | --- | --- | | [編纂]數目 | : | [編纂]股H股(可予重新分配) | | [編纂]數目 | : | [編纂]股H股(可予重新分配及視乎[编 | | | | 纂]行使與否而定) | | 最高[編纂] | : | 每股H股[編纂]港元,另加1%經 | | | | 紀佣金、0.0027%證監會交易徵 | | | | 費、0.00015%會財局交易徵費及 | | | | 0.00565%聯交所交易費(須於[編纂] | | | | 時繳足,多繳款項可予[編纂]) | | 面值 | | 每股H股人民幣0.20元 | | [編纂] | : | 【繼續】 | 公司简介 据招股书，护家科技是中国领先的皮肤学级护肤品牌，亦 ...

(於中華人民共和國註冊成立的股份有限公司) [编纂] [編纂]項下的[編纂]數目 : [編纂]股H股(視乎[編纂]行使與否而定) [編纂]數目 [編纂]股H股(可予重新分配) :: [編纂]數目 [編纂]股H股(可予重新分配及視乎[編 : 纂]行使與否而定) 最高[編纂] : 每股H股[編纂]港元,另加1%經 紀佣金 · 0.0027%證監會交易徵 費 · 0.00015% 會財局交易徵費及 0.00565%聯交所交易費(須於[編纂] 時繳足,多繳款項可予[編纂]) 面值 : 每股H股人民幣0.20元 [糟플] [贈養] : 聯席保薦人·[編纂]· [編纂]·[編纂]及[編纂] 据港交所1月26日披露，深圳护家科技(集团)股份有限公司(简称：护家科技)向港交所主板递交上市申请 书，摩根士丹利、中金公司（601995）为其联席保荐人。据招股书，护家科技是中国领先的皮肤学级护 肤品牌，亦在改善型护肤品市场中位居前列。2019年，HBN品牌为看得见的真功效而生,"让真功效名 副其实",满足消费者对具科学实证护肤效果的目益增长需求。 (R) Shenzhen HBN Technology (Group) Compan ...

fund 智通财经APP获悉，据港交所1月26日披露，深圳护家科技(集团)股份有限公司 (简称：护家科技)向港交 所主板递交上市申请书，摩根士丹利、中金公司为其联席保荐人。据招股书，护家科技是中国领先的皮 肤学级护肤品牌，亦在改善型护肤品市场中位居前列。2019年，HBN品牌为看得见的真功效而生，"让 真功效名副其实"，满足消费者对具科学实证护肤效果的日益增长需求。 （原标题：新股消息 | 护家科技递表港交所） ...