投资界（PEdaily.cn）旗下，专注IPO动态 倒计时。 作者/杨继云 报道/投资界-天天IPO 以下文章来源于天天IPO ，作者杨继云 天天IPO . 终于来了。 本周，君乐宝乳业集团（简称"君乐宝"）正式向港交所递交主板上市申请。这意味着， 这只乳业巨头正式按下I PO冲刺键。 三十一年前，君乐宝在河北省石家庄市正式成立。魏立华带领这个最初只有一台酸奶机 的小作坊，从无人问津到爆款频出，还曾经历一场轰动全国的风波，最终在伊利、蒙牛 双雄并立的乳业格局中站稳脚跟。 君乐宝只是一缕缩影。浩浩荡荡，消费公司赴港I PO的浪潮上演。 从3间平房到IPO 君乐宝往事 君乐宝趟过的路，几经波折。 1 9 9 5年，3 1岁的魏立华辞掉铁饭碗。他拿出9万元启动资金，成立石家庄市君乐宝乳品 公司，主打活性乳酸奶，自此开始三十多年的"造奶"生涯。 君乐宝的初始资产，是3间平房、1台酸奶机和2辆人力三轮车。魏立华曾在一档采访栏 目中回忆往昔："刚开始一切都太难了。"作为酸奶市场的新玩家，产品没有销路，尽管 他们大街小巷地推销，依旧无人问津，创业前两年更是连续亏损。 坊间流传一个细节：为打开局面，魏立华与附近冷饮店搭讪帮着 ...

开门红。 作者/周佳丽 报道/投资界PEdaily 新年募资开始了。 今日（1月2 3日），恒旭资本宣布完成第四期旗舰基金的首轮关账，募集规模超2 0亿元人民币，计划终关规模达3 5亿元，缔造开年 第一笔大额人民币募资。 在同行印象中，恒旭资本是一家拥有雄厚产业背景和资源的市场化CVC。自2 0 1 9年设立以来，恒旭资本六年已收获1 9家上市企业， 过去一年更是接连拿下长风药业、图达通、西安奕材、瑞博生物等6个I PO，被认为是私募股权投资市场中稀缺的兼具产业背景及市 场化机制的CVC之一。 春江水暖看募资，此次募资极具风向标意味。"我们真正的护城河，是透过产业视角，在投资之初就精准锁定那些能解决真实痛点、 拥有清晰商业化路径的核心能力的企业。"恒旭资本董事长陆永涛强调，"我们更想做的，是深度参与产业创新的共创者。" 一笔募资20亿 揭秘LP阵容 LP阵容往往能体现一家机构的实力。 恒旭资本第四期旗舰基金获得了重要股东上汽集团的继续加持，国泰君安证裕、海通开元等金融机构LP也再度复投，并得到长三角 多个地方政府的大力支持。与此同时，基金也吸引了多家上市公司与产业集团加入，产业方+金融机构+地方政府的LP结构 ...

Core Viewpoint - The article discusses the challenges and complexities faced by traditional supermarkets in China, particularly in the context of learning from the successful model of "胖东来" (Pang Donglai), highlighting the difficulties in replicating its success and the inherent issues within the retail industry [1][3]. Group 1: Industry Challenges - The retail industry is undergoing significant changes, with major players like 永辉超市 (Yonghui Supermarket) facing substantial losses and operational difficulties, including a projected annual loss and a significant drop in revenue [5][6]. - The traditional supermarket model relies heavily on channel fees from suppliers, which has created a complex and often corrupt procurement system that hampers operational efficiency [10][11]. - The shift towards a new model, as exemplified by 胖东来, involves reducing reliance on key account (KA) fees and focusing on direct consumer sales, which requires a fundamental change in operational strategy [10][12]. Group 2: Learning from 胖东来 - Many supermarkets are attempting to emulate 胖东来’s success, but the process has proven difficult, with many struggling to understand and implement the necessary changes [5][6]. - 胖东来 has achieved remarkable sales growth, completing its 200 billion sales target ahead of schedule, which has drawn attention from competitors [5][6]. - The key to 胖东来’s success lies in its ability to redefine the relationship between supermarkets and suppliers, emphasizing product customization and direct consumer engagement [10][12]. Group 3: Management and Organizational Issues - The restructuring efforts at 永辉超市 have led to significant changes in management, including the departure of key executives, indicating the challenges of implementing a new operational model [11][12]. - The complexity of managing a large supermarket chain is exacerbated by the need to maintain effective procurement practices while also ensuring compliance with new operational standards [19][20]. - 胖东来’s approach to employee compensation and management practices, including high salaries and strict performance standards, is a critical aspect of its operational success, but poses challenges for scalability [13][19]. Group 4: Market Dynamics - The retail market in China is characterized by a large number of small companies operating within a vast market, making it difficult for traditional supermarkets to adapt to changing consumer preferences and competitive pressures [22][24]. - The historical context of retail in China shows that many once-dominant players have struggled to maintain their positions, highlighting the transient nature of success in the industry [23][24]. - The article emphasizes that successful business models are often context-specific and may not be easily replicated, as evidenced by the challenges faced by companies attempting to adopt 胖东来’s strategies [26][27].

以下文章来源于TOP创新区研究院 ，作者新兴产业研究组 TOP创新区研究院 . 与此同时，美中经济与安全审查委员会（USCC）的年度报告发出警告：中国在药品原 材料领域的绝对主导地位，已经构成了美国国家安全的"非对称威胁"。 的确，如果说芯片是现代工业的大脑，决定了未来的科技高度，那么原料药（API）和 关键起始物料（KSM）就是现代社会的血液。 而在这场没有硝烟的博弈中，至少目前来看，中国就是那个规则的制定者和赌桌上最大 的庄家！ 从一片抗生素说起 咱们想象这样一个场景： 创新区研究，就在TOP研究院。TOP研究院专注于全球创新区的一体化研究，从Talent(个人), Organization(组织), Place(区域)三大维度出发，通过"研究/连接/分享"，探索中国创新区的实践路径。 开始掌握"质"。 作者 / 新兴产业研究组 来源 / TOP创新区研究院 （ID：TOP_Lab） 近 期 ， 彭 博 出 了 一 篇 评 论 文 章 《 中 国 掌 握 着 全 球 制 药 业 的 所 有 底 牌 》 （ Ch i n a Holds Al l t h e Ca rds i n Globa l Ph a ...

以下文章来源于并购最前线 ，作者周佳丽 并购最前线 . 投资界（PEdaily.cn）旗下，专注并购动态 罕见Buyout案例。 作者/周佳丽 报道/投资界-并购最前线 又见KKR。 投 资 界 获 悉 ， KKR 宣 布 通 过 旗 下 美 元 基 金 及 人 民 币 基 金 ， 投 了 一 家 总 部 位 于 中 国 的 蘑 菇培养和真菌生物技术公司——施尔丰S y l v a n，并将继续作为其控股股东。 同 年 ， 江 苏 裕 灌 全 资 收 购 了 美 国 施 尔 丰 。 成 立 于 1 9 3 2 年 ， 施 尔 丰 是 一 家 蘑 菇 菌 种 和 真 菌生物技术企业，1 9 9 2年开始进入中国市场，后来在2 0 1 8年正式落户中国，改变了国 内 食 用 菌 行 业 依 赖 进 口 菌 种 的 现 状 。 2 0 1 9 年 初 ， 施 尔 丰 国 际 生 物 科 技 有 限 公 司 在 江 苏 淮安市注册成立，法定代表人为齐延全。 时至如今，施尔丰在全球运营着多个生产基地，为6 5个国家的客户提供服务，是世界上 最大的蘑菇菌种生产和分销商。 正 如 施 尔 丰 首 席 执 行 官 齐 延 全 ...

以下文章来源于地球知识局 ，作者地球知识局 地球知识局 . 人文+地理+设计，全球视野新三观。 合作请联系：xiaobaibai_9999（注明品牌和需求） 雪够厚、天够冷。 作者/朝乾 制图 / 澄澈 校对 / 朝乾 编辑 / 哈 来源/地球知识局 （ID：diqiuzhishiju） 冰天雪地里，一辆爬犁拉着一群人狂飙，雪花冰粒糊人一脸，肾上腺素直线上升。这不 是生计所迫，而是没苦硬吃，还美其名曰——流放宁古塔。 "清朝官员"手捧上谕，宣布开城；游客一秒换装， 自动切换清宫剧模式 ；冰嬉、冰瀑 跳 水 、 爬 犁 狂 奔 、 湖 上 冬 捕 ， 全 流 程 体 验 。 说 句 实 在 的 ， 就 连 当 年 负 责 看 人 的 " 披 甲 人"，看了都得沉默三秒。 当寒潮南下时，大多数人猫在屋里，一动不敢动，偏偏有一群人不信邪，别人躲寒潮， 他们 迎着寒潮往冰天雪地里冲 ，主打一个"我命由我不由天"。 这样的"流放"，你愿意体验吗？ 去 年 ， 黑 龙 江 镜 泊 湖 景 区 率 先 悟 道 ， 搞 出 了 " 流 放 宁 古 塔 " 体 验 项 目 。 仪 式 感 直 接 拉 满 到 了 今 年 ， " ...

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科创生态范本。 作者/杨文静 最近，高瓴去重庆投了一个天使轮。 过去一年里，AI硬件创业火爆，重庆也意外成为硬件投资人的热门出差地。"其实早在2 0 2 4年，我们就关注到一个很有意思的现象， 不少硬件投资人开始往重庆跑。"一家FA朋友聊起，此前硬件创业在内陆西部地区的机会并不多。伴随着这一幕幕，创投圈得以看到 一个不一样的重庆。 投资界独家获悉，沉浸式AI音频公司汽泡音露完成天使轮融资，由高瓴创投独家投资。印象中，这是高瓴罕见一笔在重庆出手的早期 案例。 循着这一案例，一批来自重庆的硬件公司融资进入我们的视野：恒之未来、食铁兽、极豆科技、大为弘毅机器人、起源未来. . . . .这些 早期项目背后集结了红杉中国、真格基金、险峰、Mo n o l i t h砺思资本等知名VC机构。 明月湖科创基地 。 报道/投资界PEdaily 这背后，我们看到了"创业教父"李泽湘教授的身影。 "那趟出差，我们从下午一直聊到晚上。"赵思尧惊喜地发现，不少长期困扰的问题几乎都能得到解决。思虑一番，2 0 2 4年1 0月团队 迁往重庆，正式入驻明月湖科创基地，次年6月拿到种子轮融资。 打破曾经"封闭式"的研发场景，赵思尧得到了 ...

以下文章来源于解码LP ，作者余梦莹 解码LP . 投资界（PEdaily.cn）旗下，专注募资动态 活水。 作者/余梦莹 投资界-解码LP获悉，近日歌尔股份公告称，将参设一支总规模约6 . 9 7亿元的新基金， 主要投向前沿科技领域，其中公司拟以自有资金出资不超过2 . 3亿元。 出资2亿 根据公告信息，本基金为 上海同歌二期创业投资合伙企业（有限合伙） （暂定名）， 总规模约6 . 9 7亿元，存续期7年，其中前4年为投资期，后续为退出期。 出资方面，歌尔股份拟以自有资金出资不超过2 . 3亿元，占基金规模比例不超过3 3 %； 上海同歌星辰管理咨询有限公司企业（有限合伙）出资6 9 7万元，占比1 %。其他LP出 资4 . 6亿元，占比6 6 %。 投 资 方 向 上 ， 基 金 主 要 聚 焦 科技前沿 ， 包 括 人 工 智 能 、 XR 与 空 间 计 算 、 新 材 料 与 先 进制造、立体出行及半导体等方向。 "此次参设基金有利于公司拓宽投资渠道，借助专业投资机构的管理能力、投资经验及 资 源 优 势 ， 把 握 市 场 发 展 机 遇 ， 分 享 行 业 发 展 成 果 ， 为 公 司 及 ...

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