2025年07月14日 证券研究报告 | 中烟香港（6055.HK） 独家经营壁垒，内生外延全球扩张 公司研究 · 深度报告 轻工制造 · 文娱用品 投资评级：优于大市（首次覆盖） 证券分析师：陈伟奇 证券分析师：张向伟 证券分析师：王兆康 证券分析师：邹会阳 联系人：李晶 请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容 0755-81982606 zhangxiangwei@guosen.com.cn 0755-81983063 0755-81981518 lijing29@guosen.com.cn chenweiqi@guosen.com.cn S0980523090001 wangzk@guosen.com.cn zouhuiyang@guosen.com.cn S0980520110004 S0980520120004 S0980523020001 投资摘要：烟草稀缺标的，独家经营壁垒与全球化扩张 中烟香港：独家经营牌照+全球化扩张，特许经营框架下的资源整合者 卷烟与新烟出口：内生外延的成长性业务 资本运作：公司是中烟国际负责资本市场运作和国际业务拓展的指定境外平台 请务必阅读正文之后的免责声明及其项 ...