亏了 100 多个亿，还想挑战英伟达。。。 这家公司是不是有点飘了？ 今天，脖子哥就和大伙儿一起聊聊地平线。 不是，做个游戏能亏这么多？ 咳咳，别搞错了，不是极限竞速那个地平线，是国内的一家智驾公司。 前几天，它发布了 2025 年财报，数字是真的很爆啊，营收增长 57.7% ，毛利率 64.5% ，车企们见了估计哈喇子都要流一地。 然而，经脖子哥仔细研究之后，小鸡脚马上露出来了。抛开亏损 104.7 亿的事实不谈，你前年毛利率都有 77.3% ，今年咋就 64.5% 了？这也好意思写大字 报贴出来？ 举个实际的例子，比亚迪天神之眼用的就是 BPU 架构，毕竟比亚迪自研能力很强，所以地平线主要就一个赋能的作用。但现在有了全套智驾方案，博 世、大众这些懒得搞研发的，直接买地平线的就完事儿了，和各种界们用 " 乾崑智驾 " 是一个道理。 所以，在地平线一顿猛推之后，去年 "产品解决方案 " 猛增 144.2%，财务上已经和 " 授权及服务 " 的比重差不多了。 | | | 截至12月31日止年度 | | | | --- | --- | --- | --- | --- | | | 2025年 | | 2024年 | ...