相比盈利亏损的阶段性问题，泽景电子更值得关注的是其资本结构的脆弱性。截至2024年末，公司资产 总额7.9亿元，负债总额达17亿元，资产负债率高达215.6%；其中流动负债净额近10亿元，主要由13.6 亿元的可赎回优先股所构成。这部分优先股来自公司此前多轮融资，全部被会计处理为流动负债，并设 置了强赎回条款：若在2027年12月31日前未完成合格上市，相关投资方可要求赎回股份。部分协议还约 定，一旦管理层发生变更或控股权发生转移，也将触发赎回权。这意味着，如果本轮IPO未能如期推 进，公司将面临潜在的流动性风险。 为了应对未来交付和扩产所需，公司已于2024年开始增加银行借款，期末有息负债超过1.1亿元，导致 当年财务费用同比增长超过四成。同时，2024年研发投入达6,200万元，占营收比重超过10%。在交付 压力、技术演进与持续研发投入的三重掣肘下，泽景电子仍处于需要大量资金支持的成长期，而非利润 兑现期。 （原标题：三年累计亏损近六亿，泽景电子赴港IPO求"输血"） 在HUD（抬头显示）技术加速上车的背景下，泽景电子选择在2025年初向港交所递交招股书，试图借 助资本市场完成从高速增长向规模盈利的跨越。 ...