| 菓細菌 | 2016 | | --- | --- | | 刘力宇 | | | 孟路 | | | 郭雨蒙 | | | 孙仁昊 | ספר ס | | 赖思旭 | סוג | | 童明祺 | Disto | | | | | 投资要点 | | --- | 公司是业内领先的智能座舱解决方案供应商，软硬云一体化革新核心竞争力： 公司建立于2009年的汽车智能产业的早期阶段，最初专注于车联网系统的研发，2018年公司将 重心转移至集成软件、硬件和云端服务的智能座舱解决方案，并逐渐巩固行业内的领先地位。 公司目前设立有6个研发中心及3个制造基地，是业内领先的综合型智能座舱和智能网联全栈解 决方案供应商。公司客户众多，累计超50个品牌，其中理想作为公司的核心客户，2024年以来 其业务带动公司营收快速增长。 汽车智能化升级持续迭代，公司地位不断提升： 当前国内及全球乘用车智能座舱渗透率稳步提升，带动智能座舱渗透率稳步推进，中国市场渗 透率自2019年35.3%快速上升至2025年75.9%；全球市场渗透率自2019年38.40%快速上升至2025 年59.40%。国内/全球乘用车智能座舱解决方案市场规模成长迅速，2024 ...

机构：东吴证券 风险提示：短期股价波动较大的风险；单一客户占比过高的风险；上游芯片供应商供应不足或价格波动 较大的风险；客户拓展不及预期的风险；产品与解决方案无法满足不断变化的市场需求的风险。 公司是业内领先的智能座舱解决方案供应商，软硬云一体化革新核心竞争力：公司建立于2009 年的汽 车智能产业的早期阶段，最初专注于车联网系统的研发，2018 年公司将重心转移至集成软件、硬件和 云端服务的智能座舱解决方案，并逐渐巩固行业内的领先地位。公司目前设立有6 个研发中心及3 个制 造基地，是业内领先的综合型智能座舱和智能网联全栈解决方案供应商。公司客户众多，累计超50 个 品牌，其中理想作为公司的核心客户，2024 年以来其业务带动公司营收快速增长。 汽车智能化升级持续迭代，公司地位不断提升：当前国内及全球乘用车智能座舱渗透率稳步提升，带动 智能座舱渗透率稳步推进，中国市场渗透率自2019 年35.3%快速上升至2025 年75.9%；全球市场渗透率 自2019 年38.40%快速上升至2025 年59.40%。国内/全球乘用车智能座舱解决方案市场规模成长迅速， 2024 年中国乘用车智能座舱解决方案行业的市场规 ...

风险提示：短期股价波动较大的风险；单一客户占比过高的风险；上游芯片供应商供应不足或价格波动 较大的风险；客户拓展不及预期的风险；产品与解决方案无法满足不断变化的市场需求的风险。 汽车智能化升级持续迭代，公司地位不断提升：当前国内及全球乘用车智能座舱渗透率稳步提升，带动 智能座舱渗透率稳步推进，中国市场渗透率自2019 年35.3%快速上升至2025 年75.9%；全球市场渗透率 自2019 年38.40%快速上升至2025 年59.40%。国内/全球乘用车智能座舱解决方案市场规模成长迅速， 2024 年中国乘用车智能座舱解决方案行业的市场规模为1290 亿人民币，2029 年预计将达到2995 亿人民 币。 同时受益于高通在智能座舱芯片行业的领先地位及华为地位快速提升，公司市场地位稳步提升。 高通华为双生态深度绑定，"擎"系列全栈技术筑牢壁垒，高端域控放量引领增长。公司与高通技术公司 的合作进一步扩展，将共同打造搭载骁龙座舱平台至尊版（QAM8397P）的新一代智能座舱解决方案。 同时，公司与高通的合作不断双向加深，为长期稳定合作夯实基础。公司自2018 年起与华为合作不断 深入，2025 年华为智能汽车解决 ...

消息面上，东吴证券研报指出，博泰车联是业内领先的智能座舱解决方案供应商，软硬云一体化革新核 心竞争力。该行看好公司高端域控产品占比稳定上升，盈利能力持续提升，增速优于行业。首次覆盖， 给予"买入"评级。光大证券认为，公司有望通过保时捷等国际客户切入海外OEM供应链，海外收入有 望成为第二增长曲线。公司具备一定的标的稀缺性和溢价空间。 博泰车联(02889)盘中涨超5%，高见239.8港元创上市新高。截至发稿，涨4.24%，报236.2港元，成交额 1331.8万港元。 ...

智通财经APP获悉，东吴证券发布研报称，博泰车联(02889)是国内智能座舱域控行业领先者，看好公司 高端域控产品占比稳定上升，盈利能力持续提升，增速优于行业。首次覆盖，给予"买入"评级。 东吴证券主要观点如下： 公司是业内领先的智能座舱解决方案供应商，软硬云一体化革新核心竞争力 公司建立于2009年的汽车智能产业的早期阶段，最初专注于车联网系统的研发，2018年公司将重心转移 至集成软件、硬件和云端服务的智能座舱解决方案，并逐渐巩固行业内的领先地位。公司目前设立有6 个研发中心及3个制造基地，是业内领先的综合型智能座舱和智能网联全栈解决方案供应商。公司客户 众多，累计超50个品牌，其中理想作为公司的核心客户，2024年以来其业务带动公司营收快速增长。 高通华为双生态深度绑定，"擎"系列全栈技术筑牢壁垒，高端域控放量引领增长 公司与高通技术公司的合作进一步扩展，将共同打造搭载骁龙座舱平台至尊版（QAM8397P）的新一代 智能座舱解决方案。同时，公司与高通的合作不断双向加深，为长期稳定合作夯实基础。公司自2018年 起与华为合作不断深入，2025年华为智能汽车解决方案BU与公司达成了智能车控模组合作意向，进一 ...

证券研究报告·海外公司深度·汽车(HS) 博泰车联（02889.HK） 软硬云协同筑壁垒，AI 赋能打开成长空间 2026 年 01 月 08 日 买入（首次） | [Table_EPS] 盈利预测与估值 | 2023A | 2024A | 2025E | 2026E | 2027E | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 营业总收入（百万元） | 1,496 | 2,557 | 3,458 | 5,452 | 7,839 | | 同比(%) | 22.83 | 70.94 | 35.24 | 57.66 | 43.78 | | 归母净利润（百万元） | (283.89) | (541.24) | (201.02) | 9.57 | 1,002.36 | | 同比(%) | 37.21 | (90.65) | 62.86 | 104.76 | 10,373.30 | | EPS-最新摊薄（元/股） | (1.89) | (3.61) | (1.34) | 0.06 | 6.68 | | P/E（现价&最新摊薄） | (109.37) | (57.37) | (154 ...

人民财讯1月6日电，1月6日，诚迈科技（300598）与联想车计算联合发布基于NVIDIA最新车载计算平 台NVIDIA DRIVE AGX Thor的座舱AI算力方案Auto AI Box。该产品融入联想车计算的硬件实力，并搭 载诚迈科技FusionOS4.0——最新的Agentic based AIOS，集成了端侧多模态大模型，支持自然语言交 互，并提供标准化硬件接口，能灵活赋能座舱内丰富的智能体应用场景，并支持高达13B多模态大模型 流畅运行，为下一代智能座舱提供了强大、高效且可扩展的核心计算支持。 ...

据此前招股书，四维智联是中国领先的智能座舱解决方案供应商，以卓越的创新软件开发能力和从端到云的全面产品覆盖而闻名。根据弗若斯特沙利文的资 料，于2024年，该公司在所有国内一级智能座舱解决方案供应商中排名第十，占市场份额的0.1%，并在全球以软件为驱动的中国一级供应商中排名第三， 而该公司的舱泊一体解决方案的服务量在全国排名第二。 智通财经APP获悉，四维智联(南京)科技股份有限公司(简称：四维智联)于6月27日所递交的港股招股书满6个月，于12月27日失效，递表时中信证券为其独 家保荐人。 ...

点击上方"光大证券研究"可以订阅哦 点击注册小程序 查看完整报告 特别申明 : 本订阅号中所涉及的证券研究信息由光大证券研究所编写，仅面向光大证券专业投资者客 户，用作新媒体形势下研究信息和研究观点的沟通交流。非光大证券专业投资者客户,请勿 订阅、接收或使用本订阅号中的任何信息。本订阅号难以设置访问权限，若给您造成不便， 敬请谅解。光大证券研究所不会因关注、收到或阅读本订阅号推送内容而视相关人员为光大 证券的客户。 光大研究一周热榜，精选"光溯" 小程序本周阅读量前十研报。 医药 龄听光的声音/洞悉光的观察/了解光的态度 解码大脑交互密码，开启人机协同纪元一一脑机接 口行业深度报告 黎一江 行业深度 2025-12-26 政策与技术双轮驱动,百亿级蓝海市场加速开启;临床 产品自学 加速落地，医疗+消费打造行业双增长曲线.建议夫汪医疗场景整 合者: 翔宇医疗、伟思医疗、诚益通、麦澜德、爱朋医疗、创 新医疗等,有望受益医保支付落地和康复需求增长;建议关注 侵入式半侵入式技术领军者: 心玮医疗、脑虎科技、阶梯医疗 、博睿康等，脑机接口技术壁垒高、商业化确定性强。 长按识别小程序码进入 光大证券小程序 阅读全文 洞悉 ...

中经记者 方超 石英婧 上海报道 在智能化席卷汽车行业的情形下，智能座舱企业今年以来也掀起IPO热潮。 进一步研究可发现，近期智能座舱企业密集掀起IPO热潮，除了车联天下外，博泰车联（02889.HK）、 斑马智行、镁佳科技、四维智联等企业皆在谋求上市或已实现上市，以博泰车联为例，今年9月30日， 其在香港联合交易所主板正式挂牌上市。 竞相赴港上市的背后，智能座舱企业却难逃"亏损魔咒"，如在2022— 2024年期间，车联天下分别产生 净亏损5.14亿元、2.01亿元、2.53亿元，也即三年时间亏损近10亿元。 "智能座舱行业技术迭代快，研发投入大，企业普遍处于亏损状态。"中国汽车流通协会专家委员会委员 章弘同时向记者表示，"亏损扩张"模式意味着行业已进入洗牌阶段。 密集赴港上市募资 随着智能座舱日益为消费者购车的核心考量之一，相关企业的资本市场动态也引发外界密切关注。 公开信息显示，智能座舱是汽车智能化的重要发展方向之一，其通过集成软、硬件技术，打造具备多模 态交互、个性化定制等特征的数字化车内空间。在汽车行业智能化潮流下，智能座舱行业迎来快速发 展。 盖世汽车研究院数据显示，2025年上半年，中国乘用车市 ...