文章转自2025年12月03日太平洋农业团队报告 ，分析师： 程晓东/ 李忠华 投资要点 核市、美国推进 心结论： 禾III元期，成本远低于血浆来源， 生物是国内植物源重组蛋白120药吨产能 物领军+者全球化布局支撑 ，以独创水稻胚2030 乳细年营收超 胞生物反30应亿，技术壁垒与商业化确定性突出，具备高投资价值。 器技术打破血浆依赖，核心产品 HY1001（重组人白蛋白）国内先发上 一、公司与核心技术：植物源蛋白产业化闭环，指标全球领先。 公司拥有二大核心技术平台：1、重组蛋白高效表达平台：历经三代迭代，重组蛋白表达量达20- 30g/kg，核心依赖胚乳特异性启动子改造等专利技术；2、蛋白纯化平台：纯度达99.9999%，内毒素符合中美药典，纯化成本较微生物体系降30%+。 二、产品管线：HY1001领跑，多梯队支撑增长。 （1）核心产品 HY1001：2025年7月国内优先获批（商品名"奥福民"），适应症肝硬化低白蛋白血症；美国完 成FDA C类沟通会，III期方案达成共识，成功后覆盖HSA全适应症。（2）其他在研管线：HY1002（乳铁蛋白溶菌酶口服液）：针对轮状病毒儿童腹泻，II期完 成，2025年 ...

医药行业 证券研究报告 |深度报告 2025/12/01 水稻胚乳里的生物密码： 禾元生物重组蛋白技术的产业化革命 | 证券分析师: | 程晓东 | | --- | --- | | 分析师登记编号: | S1190511050002 | | 证券分析师: | 李忠华 | | 分析师登记编号: | S1190524090001 | P2 报告摘要 核心结论：禾元生物是国内植物源重组蛋白药物领军者，以独创水稻胚乳细胞生物反应器技术打破血浆依赖，核心产品 HY1001（重组人白蛋白）国内先发上市、美国推进III期，成本远低于血浆来源，120吨产能+全球化布局支撑2030年营 收超30亿，技术壁垒与商业化确定性突出，具备高投资价值。 一、公司与核心技术：植物源蛋白产业化闭环，指标全球领先。公司拥有二大核心技术平台：1、重组蛋白高效表达平 台：历经三代迭代，重组蛋白表达量达20-30g/kg，核心依赖胚乳特异性启动子改造等专利技术；2、蛋白纯化平台：纯 度达99.9999%，内毒素符合中美药典，纯化成本较微生物体系降30%+。 二、产品管线：HY1001领跑，多梯队支撑增长。（1）核心产品 HY1001：2025年7月 ...