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卓胜微(300782):毛利率受折旧影响进一步下降
HTSC· 2025-04-29 03:33
证券研究报告 卓胜微 (300782 CH) 1Q25:毛利率受折旧影响进一步下降 | 华泰研究 | | | 季报点评 | | --- | --- | --- | --- | | 2025 年 | 4 月 | 29 日│中国内地 | 半导体 | 公司 1Q25 实现营收 7.56 亿元(yoy:-36.47%,qoq:-32.49%),归母净 亏损 0.47 亿元(yoy:-123.57%,qoq:-97.62%),扣非归母净利润亏损 0.54 亿元(yoy:-128.00%,qoq:-7.12%)。1Q25 公司营收同比有所下滑, 除受上年行业季节性较弱带来的高基数影响外,主要由于手机市场需求较为 平淡,客户拉货动能亦有所下降。此外,由于去年芯卓 12 寸产线量产后稼 动率处于爬坡阶段,短期折旧对毛利率影响较大,导致公司连续两个季度出 现亏损。我们预计随着 L-PAMID 等新产品实现批量出货,25 年公司收入有 望逐季度提升,下半年有望实现扭亏。我们看好公司通过自建产线实现差异 化产品布局,筑牢接收端竞争优势的同时,不断完善发射端产品布局,进一 步打开在射频芯片市场的成长空间,目标价 93.4 元,维持" ...
一家融资七轮的明星公司,要卖了
投中网· 2025-04-05 03:21
将投中网设为"星标⭐",第一时间收获最新推送 同时, 一家中国EDA巨头也在升起。 作者丨 陶辉东 来源丨 投中网 在大家期待A股IPO再次加速之际,并购热也仍在持续发力。近日,又一家IPO辅导中的公司,选择放弃独立IPO转向并购。 3月30日晚,华大九天披露了交易预案,拟通过发行股份及支付现金的方式收购芯和半导体100%的股份。 这起并购交易的双方都来头不小。华大九天是大名鼎鼎的"国产EDA一哥",目前在创业板上市值达600亿元。芯和半导体也是一家国内的EDA明星公 司,创立以来已融资7轮。如果交易成功,这将是国内EDA行业有史以来最大的一笔并购交易。 今年2月份,芯和半导体刚刚在上海证监局完成了IPO辅导备案登记,仅仅一个月后就转而走上了"并购"这条快车道。 在半导体业界,这起并购也备受关注。众所周知,EDA被称为"芯片之母",与光刻机一样,都是半导体产业链中技术壁垒最高、被海外巨头垄断最为严 重的环节。目前,新思科技(Synopsys)、楷登电子(Cadence)和西门子三大巨头全流程、大比例地垄断全球EDA市场,地位难以撼动。虽然近年 来中国涌现出了百余家EDA企业,国产替代取得了一定进展,但绝大部分 ...