汽车与汽车零部件半年报总结：竞争加剧，分化加剧！ 202509004 摘要 2025 年第二季度乘用车行业收入增长加速，但业绩同比下滑 25%，客 车受益于出口和结构改善利润增长 22.7%，货车销量增幅有限，利润下 滑。零部件行业收入和利润均增长约 7%，但内部出现分化，大型企业 承压，中型企业表现超预期。 理想汽车二季度业绩承压，预计四季度 L8/I8 放量将改善业绩；小鹏汽 车销量大增，亏损收窄，有望四季度实现单季盈利；比亚迪利润低于预 期，毛利率受价格战影响，预计三四季度好转；赛力斯表现亮眼，新车 型将推动增长。 上汽集团二季度扣非净利润强劲，达 25 亿元，若加回减值部分则为 36 亿元，显示出显著的业绩表现。通过去库存、调整通用业务和管理改进， 实现了费用节省和效率提升，下半年新车上市预计将大幅提升收入规模。 吉利汽车通过内部整合极氪和领克，释放了额外的盈利贡献，未来发展 趋势依然向好。领跑汽车二季度实现单季度盈利，未来可能持续扩大单 月盈利，在 10-20 万元区间内具有明显竞争优势。 Q&A 2025 年上半年汽车板块的整体表现如何？ 2025 年上半年，汽车板块整体表现相对承压，竞争加剧且分 ...