万源通 20250829.docx AceCamp AI 2025-08-30 摘要 2025 年上半年，万源通汽车电子和消费电子领域收入占比约 80%，其 中汽车电子占比超 40%，消费电子接近 40%，工业控制占比 12%，家 电占比 5%。 2025 年第二季度，双面板和多层板收入增长显著，主要受益于汽车电 子领域原有客户订单增加和新客户放量，境外市场欧洲、南美汽车电子 及东南亚消费电子客户增长明显。 公司计划重点发展盐城东台工厂，提升双面、多层及中高端特殊板材产 能，优化产能分配以提升毛利率，同时通过外协和新增产能应对订单饱 和。 公司在东南亚布局旨在配合台资客户扩张，泰国工厂一期规划月产能 10 万平米，包括单面板和双多层 HDR 板，总投资约 5.5 亿元人民币，预计 2025 年三季度开工。 公司看好汽车电子、消费电子及 AI 服务器领域增长潜力，已在高端产品 技术储备和设备投入方面做足准备，以应对未来市场需求，并承接 AI 服 务器订单外溢。 Q&A 昆山万源通电子科技股份有限公司在 2025 年上半年的财务表现如何？ 2025 年上半年，公司实现营业收入 5.4 亿元，同比增长 16.4%； ...

► 电子产品放量驱动营收高增 25Q2实现扭亏为盈 01 事件概述 公司发布2025年半年度报告，2025H1营收29.08亿元，同比+43.48%；归母净利润-0.87亿元；扣非归母净利润-1.15亿元；其中2025Q2营收15.80亿元，同比+38.90%，环比 +18.98%；归母净利润0.33亿元，扣非归母净利润0.19亿元，扭亏为盈 。 02 分析判断 1）收入端： 2025Q2营收15.80亿元，同比+38.90%，环比+18.98%。营收高增主要得益于电子产品业务的快速放量，尤其以域控制器产品最为显著； 2）利润端： 2025Q2归母净利润0.33亿元，扣非归母净利润0.19亿元，扭亏为盈。2025Q2毛利率达24.64%，同比+3.73pct，环比+3.25pct，归母净利率达2.09%，同比 +14.54pct，环比+11.12pct。前期研发投入成果有效转化带来收入高速增长，同时降本增效成效显现，共同驱动盈利反转； 3）费用端： 2025Q2销售/管理/研发/财务费用率分别-2.74/-2.24/-9.58/+0.46pct，环比分别-0.97/-3.32/-6.57/-0.26pct。研 ...

大总成及特种载具、智能运输解决方案业务使用全栈自研电控产品，涵盖"车-路-网-云-图"及运营多个 领域，产品技术不断迭代升级，持续提升港口项目运营效率。同时，公司将推出RoboTruck 车队及 RoboBus 公交服务。 国际化战略不断推进 海外布局成效显著。公司国际市场不断开拓，国际业务进展迅速，持续获得多个 OEM/Tier1 产品定点，如Stellantis、Scania、InternationalMotors、PACCAR、Schaeffler、BorgWarner、 Magna 及HI-LEX等。公司已在天津、南通、南昌及马来西亚设立四大生产基地，建立完善集成供应链 体系，并在中国、美国、欧盟及东盟地区设有研发和服务中心。公司天津工厂一次性通过国际知名整车 厂的供应商审核，彰显公司全球化战略布局硬实力。 域融合技术持续突破 RoboX 业务即将推出。公司域融合产品持续突破：物理区域控制器产品实现100 万套下线；智能驾驶域控制器与市场头部物流公司达成战略合作，将于年底量产；车身域控产品持续获 得新定点；底盘域控获得客户持续认可，定点新一代车型项目；新能源多合一控制器产品配套主流车型 并实现快速放量 ...

据央视新闻，近期，多家国际投行在研究报告中，上调了对中国经济全年增长的预测，同时对中国资产的配置建议也从中性转向了"超配"。 此外，多家外资金融机构发布对中国市场的观点和研报，普遍看好中国市场前景。高盛近期发布研报，维持对中国股票"增持"立场；渣打银 行在《2025年下半年全球市场展望》中维持对中国股票的"超配"评级。 渣打银行北亚区首席投资总监 郑子丰： 有许多因素支持我们对中国股票的高权重配置，包括外部和国内因素。从外部看，由于预期中国将 受贸易紧张局势影响，但实际情况是中国较好地应对了这种情况。从国内看，我们看到了更多旨在稳定经济增长状况的政策，包括最近宣布 的新生儿补贴。因此，随着我们进入第四季度，我们相信应该会有更多的政策支持。 产业升级驱动外资向"新"布局 外资金融机构不仅持续"看多""做多"中国，而且 聚焦高端制造、科技创新与消费 等贴合中国经济转型升级主线的领域。 不仅是"看多"中国资产，国际投行也真金白银"做多"A股市场。高盛最报告显示，对冲基金以7周来最快速度净买入中国股票。中国是8月份 全球对冲基金净买入量最大的市场。 国家外汇管理局数据也显示，今年上半年，外资净增持境内股票和基金101 ...

以10年前"互联网+"产业浪潮为例，随着上游基础设施建设和端侧交互入口级硬件的技术进步与渗透率提升，下游应用端爆发从终局视角看是必然趋势， 但何时、以何种形式出现均需后验观察。此外，从时空两个维度来看，下游应用的行情持续性要强于上游硬件。 时间维度看，上游硬件主线行情为2009/06-2010/12的围绕果链供应链的消费电子行情，持续时间在1.5年左右，后续服务器方向在13-15年虽跟涨应用，但 主要以点状行情为主，而下游应用端行情在2013年1月启动后，直到2015年6月才出现见顶，历时达两年半。空间维度看，2009/1/5-2015/6/12移动互联网行 情始末，TMT板块中计算机、传媒板块向上弹性更大，累计涨幅分别为1039%和710%，高于硬件端电子、通信板块697%与300%的涨幅。 智通财经APP获悉，东吴证券发布研报称，6-8月市场主线围绕人工智能展开，目前行情主要集中于上游基础设施类硬件，其中景气确定性最高的海外链 光模块、PCB等在6月率先启动，8月中旬以寒武纪为核心的国产算力正式开始补涨。在大盘量能充沛且产业逻辑没有出现明显瑕疵的情况下，并不认为算 力行情即将结束，但对于场外持币者，上游硬 ...

事件：公司发布2025 年中报，1H25 公司实现营业总收入161.3 亿元（-1.3%），归母净利润19.4 亿元 （+15.6%），扣非归母净利润15.5 亿元（+8.2%）。其中2Q25 实现营业收入97.1 亿元（-0.1%），归母 净利润11.8 亿元（+16.1%），扣非归母净利润9.1 亿元（+5.4%）。 海外市场销量与布局双丰收，智能网联赋能客户体验。公司累计出口各类客车超11 万辆，其中公司已 累计出口新能源客车超8,000 辆，并在英国、挪威、芬兰、丹麦、荷兰、法国、希腊、意大利、卡塔 尔、巴基斯坦、沙特、墨西哥、智利、乌拉圭、乌兹别克斯坦、哈萨克斯坦、澳大利亚等近60 个国家 或地区形成批量销售并实现良好运营。在海外销售方面，公司已初步完成海外售后服务和配件体系搭 建，形成了"以我为主，保证客户满意"的服务模式并通过自营站、巡回、驻点、大包及第三方授权服务 站等形式，以满足不同市场和客户的服务需求，并全面推广Link+智能网联系统，实现客户一键直联宇 通及服务透明化，提升客户车辆管理效率。 构建国内直服体系，创新数字营销获客。公司全面推广直服，大力推进自有服务网络建设，在全国共建 立6 ...

2025年8月29日，路特斯科技正式公布了第二季度及上半年财务业绩。2025年上半年，公司实现汽车总 交付量2813辆，上半年总收入为2.18亿美元。 莲花科技首席执行官冯擎峰表示："在市场环境波动的背景下，我们能够在中国高度竞争的市场中交出 亮眼表现，彰显了战略的韧性。路特斯科技有信心在长期内持续强化运营，并为股东创造可持续的价 值。"未来，公司将增强"One Lotus"战略下品牌整合及协同、提升运营效率，进一步提升全球渠道及销 售能力。 海外市场方面，2025年上半年，莲花生活用车在英国高端纯电市场（>8万英镑）市占率从去年同期5% 提升至今年的12%。受关税波动影响的燃油跑车EMIRA，已于7月在北美市场恢复交付。此外，路特斯 机器人已与海外战略合作伙伴签署协议，双方将在智能驾驶领域开展合作，并探索在沙特阿拉伯发展 Robotaxi业务。 从市场表现来看，上半年交付量主要集中于中国市场。随着升级车型在第二季度陆续开启客户交付，升 级版莲花ELETRE超跑SUV凭借其卓越性能与出色设计，有力推动了中国市场的交付量，更直接带动了 整体收入的增长。CFO王达学表示："随着升级车型在第二季度于中国的交付加速， ...

在每年的夏秋交替之际，都是中国汽车的成都时间。 "16.98万元起！"8月25日的成都，华为常务董事、终端BG董事长余承东话音刚落，台下闪光灯便密集亮起——鸿蒙智行史上最便宜车型"尚界"的神秘面 纱，在这座西部汽车消费核心城市正式揭开。 令人惊叹的是，新车官宣9月23日上市后，鸿蒙智行官方随即传来捷报：尚界H5开启预订仅1小时，小订量就突破2.5万辆。这一数字相当于不少车企单月 销量的数倍。尚界用一组"现象级数据"打响了车企中西部智驾比拼的第一枪，也为2025年成都车展拉开了极具冲击力的序幕。 作为下半年国内首个A级车展，成都车展从来不止是"新车秀场"，它是车企冲刺"金九银十"的"前哨战"，更是技术落地、产业链链接与区域消费激活的"战 略枢纽"。正因如此，今年的"预热赛"从8月25日就已硝烟弥漫。 "成都及整个成渝地区双城经济圈，是中国汽车消费最活跃的区域之一。"汉诺威米兰展览会（中国）有限公司董事总经理刘国良的话，道破了车企"扎堆 成都"的核心逻辑。 1 智驾"跃进" 首站锁定成都 当全球汽车产业的智能化竞赛从"技术比拼"转向"场景落地"的关键拐点，一座城市的战略价值正被重新定义——成都，正以"智驾商业化核 ...

齐鲁晚报·齐鲁壹点记者 朱洪蕾 张雪 9月4日-8日，2025齐鲁秋季车展暨第五十二届齐鲁汽车展览交易会将在山东国际会展中心举行。作为15 万元级轿车中唯一全系标配华为乾崑智驾系统的车型，2026款深蓝L07将5号馆与消费见面。 面对大电池、大油箱的最新方向，深蓝汽车CEO邓承浩表示，"深蓝汽车认为，真正的好增程，不是拼 大电池、大油箱，而是拼效率。"全新深蓝L07进行了80余项核心升级，三电和智能化核心零部件也实 现了100%焕新。 在动力系统方面，2026款深蓝L07搭载的深蓝超级增程2.0系统进行了多项技术优化。续航表现方面，增 程车型纯电续航最高可达240km，馈电油耗为3.48L/100km，综合续航超1500km；纯电车型续航达 660km，电耗低至12.0kWh/100km。 智能驾驶是2026款深蓝L07的核心亮点，全系标配华为乾崑智驾ADSSE，基于全新WEWA架构打造，与 华为乾崑智驾ADS4同源。主动安全方面，新车搭载全向防碰撞系统CAS4.0，涵盖20向防碰撞功能，覆 盖日常高频出行场景。前向AEB系统支持的刹停时速处于同级领先水平，侧向、后向防碰撞及防误踩加 速踏板功能进一步提升了行 ...

版权声明 来源：新浪财经、证券时报、书享界（readsharecn） 导语 8月29日，华为投资控股有限公司发布了2025年半年度报告。报告显示，2025年1月至6月，华为实现营业收入4270.39亿元，同比增长3.95%；净利润为 371.95亿元，同比下降32.20%；归母净利润为370.54亿元。 8月29日下午，华为投资控股有限公司在北京金融资产交易所等网站发布了2025年半年度报告。 报告显示，华为上半年营收4270.39亿元，同比增3.95%；净利润371.95亿元，同比下降32%。归母净利润370.54亿元，去年同期归母净利润546.42亿元， 同比下降32.19%。研发投入969.50亿元，同比增9.04%，占营收22.7%。 | 项目 | 2025年1-6月 | 2024年1-6月 | | --- | --- | --- | | 营业收入 | 427,039,035 | 410,823,227 | | 减:营业成本 | 224,332,314 | 205,179,824 | | 税金及时加 | 2,948,775 | 3,125,464 | | 销售费用 | 39,376,170 | 35, ...