营收增长&毛利率提升&持续的成本管控推动 25Q3 业绩超预期 ❖ 事项： 2025 年 10 月 24 日英特尔发布 2025 年 Q3 季度财务报告，并召开业绩说明 会。公司 2025Q3 季度财务报告时间截至 2025 年 9 月 27 日。 ❖ 评论： 证 券 研 究 报 告 营收增长、毛利率提升及持续的成本管控是推动每股收益超预期的主要因素 英特尔（INTC）FY25Q3 业绩点评及业绩说明会纪要 1. 业绩概览：（1）2025Q3 公司实现营收 137 亿美元（QOQ+6%，YOY+3%）， 高于此前指引上沿 136 亿美元与分析师预期 127 亿美元，在核心市场持续表 现强劲的推动下，公司实现了连续第四个季度营收超指引。客户采购行为与库 存水平均处于健康状态，且行业供给已出现实质性收紧。（2）2025Q3 公司调 整后归母净利润 10亿美元，调整后毛利率为 40%（QOQ+10.3pct，YOY+22pct）， 得益于营收增长、产品组合优化及库存准备金减少，比指引值高 4pct。Lunar Lake 处理器产量增加以及 Intel 18A 制程的早期量产，对毛利率提升形成了部 分抵消。（3）20 ...