证券研究报告 轻工制造 公司研究 / 公司深度 2025 年 08 月 28 日 全球化战略成效显著，盈利能力实现结构性跃升 | | | | 市场数据： | 2025 | 年 | 08 | 月 | 27 日 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 收盘价（港元） | | | | | 322.2 | | 一年内最高/最低（港元） | | | | 339.8/43.7 | | | 总股本（亿股） | | | | | 13.4 | | 总市值（亿港元） | | | | | 4327.0 | 一年内股价与恒生指数对比走势： 资料来源：iFinD，爱建证券研究所 范林泉 S0820525020001 021-32229888-25516 朱振浩 S0820125020001 021-32229888-25515 zhuzhenhao@ajzq.com ——泡泡玛特首次覆盖报告 报告原因： 泡 投资要点： 买入（首次） 泡 投资评级与估值：预计公司 2025-2027 年实现归母净利润 111.7/174.9/222.7 亿元，同比 增长 257.5%/56.5%/27.3%， ...