8月19日，"母婴零售第一股"孩子王（301078.SZ）披露2025年半年财报。 报告期内，公司实现营业收入49.11亿元，同比增长8.64%；归母净利润1.43亿元，同比增长79.42%；经营活动产生的现金流量净额 9.98亿元，同比增长 18.28%。 在社会出生率波动的大背景下，母婴市场的日子并不好过，但从数据来看，这是孩子王近四年表现最佳的半年报，其增长主要得益于并购整合、联合重组 等一系列资本运作手段。 在去年完成对乐友国际100%的股权收购后，孩子王已在全国拥有近1200家母婴零售门店，填补了原本在北方市场的空缺，整合初期的阵痛也逐渐开始显 现。 乐友经营指标下滑 孩子王公司旗下拥有孩子王和乐友两个品牌，并在去年上半年开放了加盟业务，以寻求下沉市场增量。 截至今年6月末，其门店总数为1058家，其中孩子王直营518家，乐友直营和加盟托管店共540家。 从经营情况来看，今年上半年，孩子王直营门店的店均销售收入和坪效均有所增长，但整合后的乐友经营指标大幅下滑。 目前乐友直营门店共424家，但在华东、西南、华中及其他各个地区的门店坪效、店均收入都出现负增长。其中，华中地区乐友门店受影响最大，坪效同 比 ...