新疆天润乳业股份有限公司 证券代码：600419 证券简称：天润乳业 公告编号：临 2025-034 债券代码：110097 债券简称：天润转债 新疆天润乳业股份有限公司 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或者 重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 重要内容提示： ? 业绩预告的适用情形：净利润为负值。 ? 业绩预告相关的主要财务数据情况：新疆天润乳业股份有限公司（以下 简称"公司"）预计 2025 年半年度实现归属于母公司所有者的净利润为-2,600 万元到-1,800 万元，预计 2025 年半年度实现归属于母公司所有者的扣除非经常 性损益后的净利润为 4,600 万元到 6,700 万元。 一、本期业绩预告情况 （一）业绩预告期间 （二）业绩预告情况 经公司财务部门初步测算，预计 2025 年半年度实现归属于母公司所有者的 净利润-2,600 万元到-1,800 万元，与上年同期相比，预计将出现减亏。 预计 2025 年半年度实现归属于母公司所有者的扣除非经常性损益后的净利 新疆天润乳业股份有限公司 润 4,600 万元到 6,700 万元。 ...

飞鹤直播间联动母婴集合店 线上流量涌入线下 一个是深耕婴幼儿奶粉60余年的"国货之光"，一个是在全国拥有1600多家门店的连锁母婴百货，当"宝贝圈"两大巨头牵手，会产生什么样奇妙的化学反 应？ 打通线上线下两个卖场 Fast Reading 作者丨 胡新周 ■ 作为首个参与抖音生活服务"品牌联合经营"的母婴品牌，飞鹤奶粉在短短两个月时间里交出了一份漂亮的成绩单：直播单场销售额突破350万 元，冲刺到抖音全国品牌专卖榜第一名。 ■ 今年4月29日起，抖音生活服务针对优质、有一定线下销售体量，但没有独立门店的零售品牌推出品牌联合经营模式，并提供免（返）佣金、本 地推广告1:1对投等多项扶持。 ■ 品牌在直播间售卖爆款产品和代金券，引导用户去附近的商超和连锁母婴集合店进行核销，线上流量涌入线下门店，品牌完成了新用户的转化 和沉淀，从而实现品牌、渠道和用户的三方共赢。 6月11日，爱婴岛副总裁叶发朝和中国飞鹤营销副总经理陈晓东同时亮相飞鹤品牌母婴甄选号的抖音直播间，用团购代金券吸引了大批用户，以小米按 摩器、华为手机等实用礼品带动消费者的互动热情。 "高管带货+国风美学+超值福利"的组合，让这场直播的实时在线人数峰值 ...

本次监测周期内，好奇、a2和金领冠分别以1.78、1.71和1.68的综合热度指数位列榜单Top3。 | 訓 排名 | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | | 01 | | 好奇 | 1.78 | ▲1 | | 02 | | a2 | 1.71 | NEW | | 03 | 金额冠 中国专利配信 | 金领冠 | 1.68 | NEW | | 04 | 148 | 飞鹤 | 1.52 | ▼ 3 | | 05 | | 爱他美 | 1.49 | - | | OR | Friso. | 美素佳儿 | 1.35 | ▲ 2 | | 07 | | 君乐宝 | 1.32 | NEW | | 08 | Nestle | 催巣 | 1.27 | NEW | | 09 | | 袋鼠妈妈 | 1.25 | ▼ 5 | | 10 | | babycare | 1.24 | 1 | | 17 | 日结题 | 十月结晶 | 1.14 | ▲ 2 | | 12 | | 丸ア | 1.10 | NEW | | | | 泰兰尼斯 | 1.08 | NEW | | 14 | 完达山 | 完达山 | ...

Core Viewpoint - A former Alibaba employee is attempting to launch an IPO in Hangzhou, with a business model focused on selling Mead Johnson milk powder and other products, generating an annual revenue of 1 billion yuan, although the gross profit margin has been declining year by year [1] Group 1 - The company has achieved an annual revenue of 1 billion yuan from selling products including Mead Johnson milk powder [1] - The gross profit margin of the company has been decreasing over the years, indicating potential challenges in maintaining profitability [1]

如今县域已成为拉动我国消费增长的"新蓝海"，与一二线城市不同，国内低线市场具有熟人经济、线下交易占主导等 特征。 2024年中国约有85%的新生儿出生于低线市场，这也带动了对婴童产品、营养补充剂等产品的需求，如今又有该领域 的公司冲击上市。 格隆汇获悉，近期，Yangtuo Technology Inc（简称"海拍客"）向港交所递交招股书，拟在香港主板上市，中信证券为 其独家保荐人。 海拍客专注于家庭护理及营养产品领域，近三年超7成收入来自销售婴幼儿配方奶粉。2024年海拍客的营收超10亿 元，但也存在平台交易额下滑、净利润亏损、毛利率下降等经营隐忧。 01 阿里前员工浙江杭州创业，顺为、高瓴资本入股 海拍客总部位于浙江省杭州市西湖区，作为浙江的省会，杭州上市公司众多。Wind数据显示，截至2025年7月9日，注 册地或总部位于杭州的A股、港股上市公司分别有232家、61家。 公司历史可追溯至2015年，当时其主要附属公司杭州洋驼网络成立，成立不到两个月就转让给赵晨，并在同年推出海 拍客平台，次年平台的年度交易额达到10亿元。 2018年公司成为若干品牌的指定渠道，销售一次性纸尿裤、婴幼儿配方奶粉及营养产品。 ...

以2023年数据显示，海拍客实现收入10.67亿元，但同期销售成本就高达6.65亿元，折算下来毛利仅4.01 亿元。 (文/解红娟 编辑/张广凯） 2023年由盈转亏暴跌2991.35%、2024年再度下滑50.4%，连续两年净利润下滑的海拍客也想上市了。 近日，母婴垂直电商平台海拍客向港交所递交上市申请，拟主板上市，中信证券为独家保荐人。 与过往凭借亮眼财务数据叩开港交所大门的企业形成鲜明对比，海拍客在招股书中披露的历年业绩表现 十分惨淡，不仅营收增长乏力，更连续多年深陷亏损泥潭，财务数据堪称"反面教材"。 据iFIND数据显示，2022年至2024年，海拍客分别实现营业收入8.95亿元、10.67亿元、10.32亿元，后两 年分别同比增长19.16%、下滑3.22%；分别实现归属于母公司股东的净利润0.02亿元、-0.52亿元、-0.78 亿元，后两年分别暴跌2991.35%、50.4%。 尽管海拍客在招股书中未明确归因亏损，但其财务报表已显露端倪——持续攀升的运营成本，成为吞噬 利润的核心黑洞。 进一步计算，海拍客2023年的销售及分销开支、行政开支、研发开支分别为0.4亿元、3.09亿元和0.59亿 ...

一份公告，打掉了飞鹤百亿港元市值。 当小品牌开始出清，飞鹤、伊利、蒙牛、君乐宝、爱他美、美素佳儿、合生元等知名品牌瓜分存量市场时，竞争变得更加激烈了。 7月4日，飞鹤披露了2025上半年业绩预告，预计上半年收入约91亿元—93亿元，2024年同期为101亿元，综合净利润预计约10亿元—12亿元， 同比下降约37%-47%，净利润下滑幅度大于收入。 业绩下滑的原因，主要有四点：向消费者提供生育补贴，导致收入下滑；为保障货架上产品新鲜度与健康度，降低婴幼儿配方奶粉渠道库存； 政府补助减少；对全脂奶粉产品进行减值计提。 公告发出次日，飞鹤股价暴跌17.02%，下一个交易日又跌了3.17%，以收盘价计算两个交易日市值已经缩水101.5亿港元，折合人民币为92.8亿 元。飞鹤去年924以来的涨幅几乎被全数抹去。 2024年，收入连续下滑两年的飞鹤实现了回暖，为什么2025年业绩又不行了？ 01内卷式补贴 生育率下降，是婴配粉行业要面对的长期叙事。 短期由于新生儿数量波动、育儿理念、消费理念以及行业标准（如新国标）的变化，婴配粉企业未必会单边下滑。比如2024年，飞鹤收入和利 润分别有6%和5.3%的增长，美素佳儿202 ...

治理直播间"假洋牌"乱象，平台与监管部门应形成合力。直播平台要落实主体责任，完善准入管理机 制；监管部门应加强执法力度，让"假洋牌"及其推手付出应有的代价，还应建立常态化、长效化的监管 机制，对违法违规行为形成高压震慑。 另一方面，"假洋牌"凭借虚假光环，挤占了正规本土品牌的生存空间与市场份额。当用心做好产品、提 升品质的正规企业，因品牌认可度不足而输给一个精心包装的"假洋牌"时，会削弱本土品牌创新和提升 品质的积极性，最终损害的是整个行业的创新生态和可持续发展能力。 治理直播间"假洋牌"乱象，平台与监管部门应双管齐下形成合力。直播平台要落实主体责任，完善准入 管理机制，加强对品牌背景、生产经营地址等信息的核实，及时封限违规编造信息、进行虚假宣传的直 播账号。监管部门应加强执法力度，对虚假宣传、以次充好等违规行为，必须依法重拳出击，让"假洋 牌"及其推手付出应有的代价，还应建立常态化、长效化的监管机制，对违法违规行为形成高压震慑。 屡屡曝光的"假洋牌"骗局，也警示消费者：购物时应擦亮眼睛、仔细甄别，切莫被主播的演技和氛围裹 挟冲动下单，应仔细查看产地、原材料等详细信息，不让"假洋牌"有可乘之机。同时应该认识到 ...

据了解，骑士乳业早在2019年就涉足期货市场，初期以投机交易为主，2020年才转向套期保值。然而， 其风控体系显然未能匹配业务扩张速度。公司在2024年报中坦承："期货交易内部决策流程设置不合 理，未规定止损限额和处理流程，也未建立重大风险投资监督机制。"这种制度性缺陷，让期货从"风险 对冲工具"异化为"业绩黑洞"。 主营业务承压，业绩变脸 公开资料显示，骑士乳业以"农、牧、乳、糖"全产业链模式为核心，主营业务涵盖四大板块：牧草种 植、奶牛养殖、乳制品加工与销售、制糖业务。 截至2024年末，骑士乳业在各业务板块的布局已具相当规模：农业板块自控饲草种植约10万亩，基本满 足养殖对于粗饲料的需求；公司拥有大型集约化、现代化、标准化奶牛养殖基地（场）5座，截至前述 报告期末，养殖奶牛22000余头，其中成母牛近1.2万头，日产鲜奶350吨左右。乳制品工厂拥有奶粉、 酸奶、巴氏奶、乳饮等生产线十几条，可日处理鲜奶1500吨。现代化制糖工厂可日处理甜菜5000吨，可 年产10万吨白砂糖，2024年共计收购甜菜约65万吨，制糖工厂甜菜加工量已基本达到设计规模。 日前，骑士乳业（832786.BJ）因期货投资亏损未及时披 ...

公司研究 证 券 研 究 报 告 中国飞鹤（06186.HK）2025 年中报预告点评 推荐（下调） 业绩低于预期，加大分红回购力度 事项： ❖ 公司发布 2025 年中报预告。25H1 预计实现收入 91-93 亿，同比下滑 7.9%- 9.9%，预计实现净利润 10-12 亿，同比下滑 36%-47%。公司预计 25Q3 渠道 库存调整到位，全年收入指引低个位数增长。此外，公司年内拟投入不少于 10 亿资金回购股份，用于后续出售或员工股权激励；且预期 25 年分派股息不少 于 20 亿元，去年同期 27.2 亿元。 评论： [ReportFinancialIndex] 主要财务指标 | | 2024 | 2025E | 2026E | 2027E | | --- | --- | --- | --- | --- | | 营业总收入(百万) | 20,749 | 20,766 | 22,054 | 23,119 | | 同比增速(%) | 5.6% | 0.1% | 6.2% | 4.8% | | 归母净利润(百万) | 3,570 | 3,025 | 3,602 | 3,992 | | 同比增速(%) | ...