瑞银基于2025财年预期每股收益(EPS)，结合同行业估值、相对于同行的增长潜力以及PharmaValues NPV估值模型，给予诺和诺德(NVO.US)750丹麦克朗的12个月目标价，并重申"买入"评级。瑞银认为， 诺和诺德在糖尿病和肥胖症治疗领域的领先地位，以及其强大的研发管线，使其具备长期投资价值。 瑞银近期发布深度研报，剖析诺和诺德2025财年第一季度业绩表现。财报显示，诺和诺德2025财年第一 季度销售额同比增长18%(按恒定汇率计算)，达780.87亿丹麦克朗，与分析师预期基本一致。然而，瑞 银指出，其明星产品Wegovy销售额低于预期，较市场一致预期低7%，主要受累于美国市场表现不佳。 美国地区的处方量虽有记录可循，但净定价压力超出预期。 瑞银认为，诺和诺德未来增长的关键驱动因素包括：一是扭转美国Wegovy市场增长颓势;二是通过Novo Care、远程医疗合作以及与西维斯健康(CVS.US)的合作等方式扩大市场覆盖范围;三是聚焦商业执行， 包括非美国地区的Wegovy推广。 瑞银在研报中强调，诺和诺德面临诸多风险与挑战。例如，GLP-1类糖尿病和肥胖症市场竞争日益激 烈，市场份额和美国定价存在 ...