中国外运（601598.SH）2025 年半年报点评 成功发行 REITs 贡献投资收益，重视股东回报维持每股分红绝对金额 2025 年 08 月 27 日 ➢ 事件概述：2025 年 8 月 26 日，公司发布 2025 半年报，2025 年上半年公 司成功发行 REITs 仓储物流基础设施贡献投资收益，重视股东回报每股分红维持 0.145 元，25Q2 实现归母净利润 13.0 亿元，同比+14%。 ➢ 1H25，1）收入端：公司实现营收 505 亿元，同比-10%，营收下滑主要受 运价下降影响；毛利为 31 亿元，同比+6.8%，毛利率为 6.1%，同比+1pct。2） 利润端：实现归母净利润 19.5 亿元，同比持平；归母净利率 3.9%，同比+0.4pct。 扣非归母净利 14.0 亿元，同比-22.3%，扣非归母净利率 2.8%，同比-0.4pct。 3）投资收益：11.7 亿元，同比+19.8%，其中 REITs 仓储物流基础设施处置投资 收益为 4.39 亿元。公司主要合营企业敦豪 1H25 实现净利润 9.12 亿元，同比下 滑 38.7%，为公司贡献投资收益 4.56 亿元；4）其他收益： ...