证券研究报告 华测导航 (300627 CH) 地理空间信息与自动驾驶需求强劲， 净利率持续提升 2025 年 8 月 08 日│中国内地 通信设备制造 我们认为公司业务有望保持快速增长，主要基于：1）横向拓宽：从建筑、 地理信息等传统应用向精准农业、自动驾驶、低空经济等新兴领域延伸，加 速全球化扩张；2）纵向做深：加强上游芯片和算法以及下游运营服务的布 局，增强盈利能力。我们预计公司 25-27 年归母净利 7.60/9.66/12.17 亿元， 参考可比公司 25 年 PE 均值，给予公司 25 年 43.2x PE 估值（前值：34.2x）， 对应目标价 42.01 元/股，目标市值 328 亿元（前值：260 亿元），维持"买 入"评级。 风险提示：宏观经济波动风险；国际政治不确定性风险；应用拓展不及预期。 | 华泰研究 | | | 中报点评 | 投资评级(维持): | 买入 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 2025 年 | 8 月 | 08 日│中国内地 | 通信设备制造 | 目标价(人民币): | 42.01 | | | | | | 王兴 | 研 ...